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石油行业不再发现石油，只有通过并购才能发展

时间：2021-10-20 08:16:30 来源：

石油专业人士发现新的石油来源变得越来越困难。该行业处于危机状态，并且可能处于转折点。低油价已经使很大一部分尚未开发的油田无利可图。这意味着在边境地区勘探石油并开发这些储量甚至更具挑战性的任务实际上是摆在桌面上的。如果没有通过勘探增长的能力，那么石油专业该怎么办？

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）在一份新报告中表示，最大的石油公司正在缩减其勘探预算，而是将其长期计划转向通过购买已经生产或至少已探明的石油资产来实现增长的战略。该咨询公司估计，石油公司今后将依靠并购活动来弥补其“储量替代品”的一半左右。Wood Mackenzie勘探研究副总裁安德鲁·拉瑟姆（Andrew Latham）在接受彭博社采访时说：“现在，要更换储量，还需要进行无机，棕地或页岩投资。”“探索已成为增量。”

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）预计，从2015年到2020年，全球石油和天然气行业将在勘探和开发方面的支出削减惊人的1万亿美元。这将使石油公司更换给定年份的所有石油变得越来越困难。所谓的“储备-替代比率”是衡量石油公司价值的关键指标。停滞不前或下降的准备金/置换比率可能会严重影响股价。

2014年是石油价格开始下跌的一年，石油专业公司公布了五年来最糟糕的储量替代率。但是在2015年，随着勘探预算开始出现更大幅度的削减，最大的公司仅更换了他们所开采石油的大约75％，这是十年来最糟糕的结果。例如，埃克森美孚公司去年的储备替代率为67％。荷兰皇家壳牌公司的表现甚至更糟，替代率为20％。

这些指标今年或明年不会有实质性的改善。随着勘探预算的削减，发现的报道将越来越少。去年的石油发现量是近70年以来最少的，而2016年可能会更糟。

甚至无法生产一些已探明的石油储量，迫使公司进行大量减记。埃克森美孚（ExxonMobil）是这一趋势的一个例外-石油公司在过去两年中未减记任何资产，这一事实促使纽约州总检察长调查了该公司的会计惯例，并调查了其欺诈行为。

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）期望没有石油通过钻探发现新石油的空间，他们一直在华尔街的压力下不断增长，因此他们不会通过钻探而是通过购买来增加新储量。例如，荷兰皇家壳牌公司（Royal Dutch Shell）放弃了在北极进行的不明智钻探计划，该计划曾被炒作是石油勘探的主要新领域。失败的竞选活动是该公司的重点转移，而是花费了超过500亿美元收购了BG Group，后者为壳牌提供了在巴西，东非和澳大利亚的石油和天然气资产。此外，埃克森美孚最近斥资25亿美元购买了巴布亚新几内亚的部分液化天然气资产。

这些是一些知名度较高的交易；伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）认为，较小的收购是前进的最常见趋势。Wood Mackenzies Latham说：“勘探中并购的需求可能会持续相当长的时间。”石油巨头将把钱花在“资产而不是收购公司上”。

要考虑的另一个因素是，这么多公司的债务水平不断上升，手头现金却有限。石油巨头自身正处于庞大的资产处置计划之中，以改善其资产负债表。仅壳牌公司就希望在未来几年内出售价值300亿美元的资产。对于拥有资源进行大举消费的幸运公司来说，这是一个买方市场，有许多负债累累的公司希望出售资产。勘探处于停滞状态，因此这些资产出售将对石油工业的增长前景变得更加重要。

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