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并购活动激增表明石油最糟糕的时期已经过去

时间：2021-10-20 14:16:06 来源：

2016年下半年将成为美国石油和天然气行业最活跃的并购活动之一，这表明公司和投资者越来越有信心两年多的低迷时期已经过去。

根据EIA的最新数据，第四季度的平均并购交易价值将创下多年来最高。根据美国能源情报署（EIA）的数据，第三季度，美国石油领域共有93项并购公告，总额达166亿美元。换句话说，平均交易价值为1.79亿美元，是2014年第三季度以来的最高水平。第四季度的平均价格将更高，每笔交易将超过4亿美元。此外，自2011年以来价值超过10亿美元的71宗交易中，有9宗发生在今年第三季度和第四季度，而去年全年只有四宗。

EIA将收购活动的突然激增归功于更高和更稳定的油价，自6月份以来，油价至少交易于40美元以上且接近每桶50美元。此外，放贷人对市场的健康状况已经变得更加自在，信贷状况也得到了改善。EIA指出，高收益能源债券与美国国债之间的期权调整后利差有所下降，表明该行业的财务压力水平比今年初低得多。现在的价差与2014年11月时的水平相同，当时油价为每桶70美元。换句话说，高收益能源债务的违约风险在2016年下半年有所下降，而且违约风险较小，贷方更愿意放贷。总而言之，投资者和钻探者越来越有信心市场已经触底反弹。

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但是，第三季度和第四季度的平均交易价值如此之高的原因，与二叠纪盆地目前的狂热发展有很大关系。在二叠纪盆地，勘探公司彼此争夺，尽管他们仍然可以收购土地。二叠纪盆地是一些“业内最热门的邮政编码”的所在地。随着越来越多的公司竞标越来越稀少的页岩面积，土地抢购潮抬高了价格。在二叠纪，土地交易现在通常超过每英亩40,000美元，特别是今年初，每笔交易超过每英亩60,000美元。

环境影响评估列举了一些近期交易中的一些关键例子，这些交易例证了二叠纪盆地的炙手可热的利益，其中包括RSP Permians以24亿美元收购Silver Hill Energy Partners和Silver Hill E＆P； EOG在9月以25亿美元收购Yates石油公司，使特拉华盆地的EOG种植面积翻了一番； SM Energys以16亿美元从QSTAR LLC手中购买了二叠纪土地； SM Energys以9.8亿美元收购Rock Oil Holdings。

但是，二季度平均并购交易的价值比近几年高得多的事实可能会被二叠纪发生的事情所歪曲。可能只是钻机，人员和资金都越来越集中在同一地方。这并不意味着更广泛的页岩产业一定是健康的。巴肯（Bakken）和伊格福特（Eagle Ford）并没有以同样的方式反弹，并继续遭受经济下滑的影响。十月底，Eagle Ford的钻井平台数量为33，徘徊在自五年前页岩热潮爆发以来的最低水平。巴肯也是如此。

无论哪种方式，石油和天然气公司及其贷方和投资者都将只需要习惯于为种植面积支付更多的费用，因为二叠纪似乎是每个人都想成为的少数几个领域之一。

从EIA的并购数据中得出的另一个结论是，尽管活动集中在二叠纪，但收购支出的上升可能意味着钻探率继续上升。公司清楚地认为他们可以以今天的价格获利。实际上，二叠纪的石油产量仍在继续增长，EIA预计本月该石油产量将创下每天超过200万桶的历史新高。与两年前相比，这一数字每天增加了500,000桶，鉴于这段时间内油价暴跌，这是一项了不起的成就。它可能不足以弥补其他地方的产量损失，但美国的产量不再下降。

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