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由于投机者押注看涨押注，石油有下跌的空间

时间：2021-12-17 10:16:42 来源：

上周，在WTI跌至48美元之后，似乎在OPEC关于削减降价的保证上有所巩固，EIA的好于预期的报告显示原油库存略有减少也为油价的上涨提供了动力。油价。原油一周收盘较前一周略有上升。

但是，油价的下行风险并未消失。实际上，随着市场情绪开始动摇，越来越多的投资者放弃了创纪录的石油看涨押注，这可能会使油价进一步下跌。

在最近几周和几个月里，随着石油市场基本面充其量是模糊的，投资者纷纷押注单一的赌注，可能净空头头寸的威胁越来越大。随着1月降为2月和3月，看涨的赌注继续增加，美国的石油产量也增加了。乐观主义变得越来越难以辩解，而且价格下跌的风险越来越明显。当情绪与基本面过于脱节时，这种偏侧的定位往往会纠正自己-唯一的问题是何时会发生这种情况。

好吧，这似乎正在发生。

新数据显示，对冲基金和其他基金经理减少了多头赌注，增加了空头部位，从而创下了单周以来最大的净多头减少。“投机性投资者似乎已经放弃了。德国商业银行高级商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）告诉路透社，“在截至3月14日的一周中，我们有创纪录的抛售，而且出血尚未停止。”“美国石油钻井平台的持续增加加剧了看空情绪。”贝克休斯（Baker Hughes）上周报告称，钻机数量又出现了强劲增长，有14台石油钻机重新投入生产。现在的石油钻机数量为631，为18个月来新高。

在截至3月14日的一周中，对冲基金将其净多头头寸削减了惊人的23％，创历史新低。这相当于油价下跌了约10％。

Citi Futures Perspective的分析师蒂姆·埃文斯（Tim Evans）在彭博社（Bloomberg）上说：“这是一个负反馈回路，在该循环中，理财师之所以卖出是因为价格下跌，而价格之所以下降是因为理财师在卖出。面试

美国最新的环评报告也增加了石油产量，目前日产量超过910万桶，并且还在增加。

此外，在不久的将来，市场可能会面临供应增加的另一个来源。

利比亚最近几周向市场提供了极少的看涨资源之一，暴力事件导致线下脱机约100,000 bpd，使产量下降至600,000 bpd。利比亚国家石油公司失去了对最大的石油出口码头Es Sider和Ras Lanuf的控制，出口减少使市场感到惊讶。利比亚此前曾宣布计划在今年大幅度提高产量和出口量，因此产量的意外损失为原油价格带来了提振。

但是中断可能是暂时的。利比亚国家石油公司表示，它将重新获得对港口的控制权并恢复输出。NOC董事会成员告诉彭博社，出口可能在10天内重启。利比亚的更多供应将打压市场。

当然，与欧佩克决定到六月进行的交易相比，这将是小菜一碟。沙特阿拉伯就其期望和期望发出了不同的信号，一方面是在表达挫败感与落后者不合规之间发出警告，另一方面是在警告页岩气行业；另一方面是对合规性表示乐观，另一方面向市场发出关于延期的信号。

对OPEC扩展的期望遍及整个地图，因此在此时推测可能发生的情况没有任何用处。高盛的默认假设是不予扩展。另一方面，德意志银行（Deutsche Bank AG）预测不仅要延长到2017年底，甚至还要延长到2018年底。在这两者之间还有许多细微差别的位置，因此请选择。

然而，从短期来看，石油市场有下滑的危险。投资者正在迅速撤出头寸，这有可能拖累石油下跌。除非在接下来的几天或几周内出现一些利好消息，否则WTI和布伦特原油可能再损失几美元。

同时，清算净多头头寸中不可持续的积累消除了下行风险的一些严峻性。减少看涨押注的方式就像减轻压力的安全阀一样，意味着因投机活动而导致价格再次大幅回调的风险较小。卖空者现在正在消耗其火力。

换句话说，在过去几个月中，50美元的中间价似乎是一个稳定的范围，但是如果市场要再次窄幅稳定地交易，那么鉴于今天的基本面，更合适的范围可以说是40美元的高位。

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