华尔街有一个新的能源利基市场

多年来，与电力公司相比，投资者一直愿意为天然气公司的股份支付更高的价格。在最近一段时间，天然气也越来越被视为通向应对气候变化的桥梁，尽管煤炭发电已取代了清洁能源。

然而，温暖的光芒并未阻止投资者逃离天然气公司，因为化石燃料行业因其在气候变化中的作用而受到越来越多的审查。

在极少数情况下，电力公司的估值已经超过了天然气的估值，这是一个不祥的信号，表明投资者对化石燃料未来的信心已接近最低点。

天然气折扣

根据预期收益，本地天然气分销商的股票价格十年来首次低于电力公司的股票价格。根据彭博数据，标准普尔天然气公用事业指数目前的平均市盈率为16.7倍，而标普电气公用事业指数的平均市盈率为17.1。与之形成鲜明对比的是，全球最大的风能和太阳能公开发行商NextEra Energy Inc.（NYSE：NEE）的交易市盈率达到惊人的30.5倍。巨大的折扣清楚地反映了总体上化石燃料的前景暗淡。这也反映出行业状况不佳，天然气价格目前徘徊在多年低位。

资源：商业内幕

然而，天然气的近期和中期前景仍然乐观。

水力压裂使得该燃料丰富且便宜，从而难以找到合适的替代品。实际上，近年来天然气的消耗量正在加速增长，国际能源署（IEA）预测，随着全球从煤炭转向天然气的势头强劲，到2050年，天然气的消耗量将再增加40％，达到近200万亿Btu。天然气的二氧化碳排放量比煤炭少约50％消耗相同的能量随着太阳能和风能的波动，天然气还能够使电网保持稳定。

与煤炭相比，气候倡导者可能更难将其淘汰。

在华盛顿，加利福尼亚和马萨诸塞州等自由主义国家的数十个城市中，气候倡导者一直在敦促禁止天然气进入家庭和企业，纽约和加利福尼亚的立法者都在反对温室气体排放。

但是，如果有任何迹象表明，这一切说起来容易做起来难。

加利福尼亚被认为是美国最绿色的州之一。尽管其数百万辆汽车仍然产生大量的烟雾污染空气，但该州在保持低温室气体排放方面比大多数国家都更加积极和主动。例如，金熊州生产的可再生能源比该州任何其他州都要多，甚至设定了一个雄心勃勃的目标，即到2045年实现100％的清洁能源发电。加利福尼亚州也成为第一个废除煤炭用于发电的州。

但是，与各州成功推动弃煤不同，早期的逐步淘汰天然气的努力一直面临着巨大的压力。对于加利福尼亚州的居民和企业来说，推出煤炭相对而言是相对轻松的，因为它主要影响了州外的煤矿和发电厂。与天然气不同的是，与州实力雄厚的本土公司南加州天然气公司（OTCMKTS：SOCGP）是一家天然气公司，已确定将保留下来，该天然气公司为从中央山谷到美墨边境的近2200万人提供服务。总部位于圣地亚哥的Sempra Energy（NYSE：SRE）的子公司SoCalGas发起了一场大规模运动，以维护其管道在为社会提供动力方面的作用，并说服地方官员以电力替代天然气的政策将大受欢迎。 。

天然气是加利福尼亚州最大的电力来源。

显然，SoCalGas致力于自我保护，2017年住宅天然气销售收入达到近23亿美元。但这也比您的一般化石燃料公司拥有更好的清洁能源价值主张。

这家位于洛杉矶的公司计划利用奶牛场，垃圾填埋场和污水处理厂的废物生产生物甲烷。它认为这样做可以用一块石头杀死两只鸟：用可再生气体替代其系统中的某些天然气，以及限制甲烷的热量捕集。该公司已经向其管道中注入了少量可再生气体，并计划增加更多。

投资者似乎并未对天然气公用事业失去信心，今年迄今为止该公司的股价上涨了11.7％。

公用事业作为防御性游戏

贝莱德公司（BlackRock Inc.）等天然气捍卫者争辩说，这种燃料作为清洁能源的桥梁应具有较长的使用寿命，而且对发展的限制“很少”。

同时，公用事业作为投资工具的价值不太可能很快消失。

公用事业公司往往增长缓慢，但相对收益而言却高收益且价格便宜。由于它们在良好和较差的经济周期中都具有相对稳定和安全的现金流，因此通常被视为良好的防守策略。公用事业比大多数行业更能抵御衰退，这一点在上一次经济衰退期间（其余市场疯狂下跌）的正回报证明了这一点。的确，他们仍在履行自己的账单，标准普尔500公用事业部门指数的年初至今回报率为4％，高于标普500的-6.4％收益率。