新疆发布2021-2022年度风、光开发建设方案（征求意见稿）
负债累累的石油和天然气公司的财务压力继续增加，使他们在试图修复恶化的资产负债表时陷入困境。
随着债务的增加，钻探人员不得不将更多的经营现金流转用于偿还债务。或者换一种说法，随着现金流的减少，债务偿还吞噬了这些资源的更大份额。
根据EIA的分析，负责270万桶石油生产的44个陆上石油和天然气经营者团体正日益努力应对油价下跌。在2014年7月至2015年6月期间，这些公司估计有83％的运营现金流专用于偿还债务。
随着去年下半年和2015年初的石油泡沫破裂，石油公司有了选择的余地。他们可以削减开支，承担新债务，发行新股或出售资产等。相关：OPEC的袖子有一点点吗？
今年上半年，美国页岩油行业筹集了约440亿美元的新债务和股权。公司可以分期付款或为债务再融资，可以借入新的贷款以偿还旧的贷款。在低利率环境下，贷方非常愿意这样做。更重要的是，在2015年第一和第二季度，许多贷方预计油价会反弹。
此时，对石油价格的乐观情绪几乎消失了。结果，负债公司获得新贷款变得越来越困难–高风险公司的利率变得过高。根据EIA的数据，随着债券市场开始摆脱高收益的能源债务，那些信用等级处于垃圾级的能源公司的债券收益率已飙升至11％以上。对于陷入困境的公司，债务和股票市场几乎已经关闭。
由于无法从债务或权益中筹集现金，因此债务支付的增加和收入的减少使这些公司处于非常困难的境地。由于债务支付压倒了现金流，因此必须在其他地方削减债务。它们可以削减资本支出（的确如此），但这将导致石油产量下降，从而损害未来的增长前景。他们可以出售资产（现在是），这有助于筹集现金。但是，这些只是一次性事件，而抛售油田也可能大幅削减公司的产量。相关：这是石油价格稳定所需要的
一家公司可以一定的价格对冲石油生产，而去年许多公司都这样做了，这在2015年的大部分时间里都提供了一定程度的保护。但是随着这些套期保值期满，只能以今天的价格获得新的套期保值头寸。因此，这甚至不是解决当今公司财务状况不稳定的选择的办法。
对于规模较小，陷入困境的页岩公司，选择权正在减少。另一轮信用重新确定正在进行中。由于资产的价值仅是过去的一小部分，贷方将大幅削减负债页岩公司的借贷基础。对于某些人来说，这可能会导致流动性危机，因为他们再也无法摆脱困境了。总部位于俄克拉荷马州的钻井公司Samson Resources Corp.于9月16日申请破产，这是石油泡沫破裂的最新受害者。相关：15年期的每桶50美元的石油–任何人都可以再认真对待高盛吗？
据《华尔街日报》报道，能源公司的违约率在过去几个月中跃升至4.8％，是自1999年以来的最高水平。对于勘探公司子部门，默认率为8.5％。相比之下，美国公司的平均违约率仅为2.9％。但是随着一些公司将在未来几周内失去信贷渠道，违约率可能会上升。
石油专业人士的处境并不稳定。他们有足够的能力来度过难关，而且没有任何风险很快就会失去债务或股票市场的信心。他们仍然在受苦。穆迪表示，石油巨头今年的现金流量可能缩水20％。可能会更多削减支出，出售更多资产以及发行更多债务。随着债务的增加，尽管专业人士保证将不惜一切代价保护股息，但股息仍将火上浇油。
当然，痛苦的深度全取决于油价维持低位的时间。石油巨头们无疑希望那些实力较弱的公司被迫退出市场，而持续的产量下降将导致价格反弹。规模较小的公司可能无法生存，但专业公司将继续战斗。
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