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由于石油价格低迷，美国的石油产量开始下降，但并未像许多人预期的那样急剧下降。
石油公司为应对油价下跌而大幅削减支出。在过去的12个月中，美国主要的致密油生产地区（德克萨斯州的二叠纪和伊格福特，北达科他州和蒙大纳州的巴肯以及怀俄明州和科罗拉多州的尼布拉拉）活跃的钻机数量减少了58％。
从2007年1月至2015年7月，与二叠纪，伊格福特，巴肯和尼布拉拉相关的县的活动石油钻机数量。数据源：EIA钻井生产率报告。
尽管如此，美国的致密油产量持续攀升至4月份。此后一直在下降，但EIA估计9月份的产量仅比4月份的峰值下降7％，即约360,000桶/天。相关：低价重创的加拿大油田服务业
2007年1月至2015年9月，与二叠纪，Eagle Ford，Bakken和Niobrara有关的县的实际或预期平均日产量（以百万桶/日为单位）。数据源：EIA钻井生产率报告。
尽管有这样一个事实，通常现有井的产量在开始生产后会很快下降。EIA估计，自4月以来，已运行3个月或更长时间的油井的致密油产量下降了1.6 mb / d，这是根据EIA估计的5月至9月遗留产量每月下降的总和得出的。
2007年1月至2015年9月与二叠纪，伊格福特，巴肯和尼奥布拉拉相关的县的旧版生产变化（按月生产，每月变化数千桶，来自运行中3个月或更长时间的井） 。数据源：EIA钻井生产率报告。相关：随着债务违约的增加，我们可能会看到经济崩溃
有人会认为，这些来自现有油井的下降速度以及钻新油井的钻机数量的减少将意味着产量的下降幅度将更大得多。为什么不呢？答案是每台钻机的生产率有了惊人的提高。例如，EIA估计，两年前在巴肯（Bakken）运营一个钻机一个月将使总产量增加388桶/天，但今天可以增加692桶。
从2007年1月至2015年9月，与二叠纪，伊格福特，巴肯和尼奥布拉拉相关的县的每个钻机的平均生产率（每月增加的每日总桶数）。数据源：EIA钻井生产率报告。
生产率提高的关键因素在于，公司正在寻找更快地完井的方法，以便每个月可以从相同数量的钻机上钻更多的井。例如，《桶报》报道，西方石油“在其二叠纪所持沃尔夫坎普地区的钻机释放时间从2014年的43天减少到今年3月的26天，减少了40％，目标是最终达到16天。”
美国产量的小幅下降足以开始减少库存。上周美国原油库存较4月减少了超过3000万桶。但这仍然使它们远远超出正常水平。
资源：EIA本周石油。
钻机的现金流不仅得到上述效率的改善，而且由于钻机需求下降意味着公司日费率和其他成本下降，这一事实也得到了帮助。即便如此，主要页岩油生产商，如EOG，Whiting，Pioneer和Devon，都报告了过去两个季度的税前亏损。
今年前六个月，西德克萨斯中质原油平均价格为每桶53美元。上周，金价一度跌至38美元，之后又反弹至45美元。相关：全球天然气需求图看起来越来越酸
赔钱显然不是可持续的商业模式，但是库存必须进一步下降。同时，在世界其他地方，伊拉克的石油产量比一年前每天增加五十万桶，伊朗希望在制裁解除后每天将石油产量增加一百万桶。中国是仅次于美国的全球第二大石油消费国，其经济前景阴云密布。
调整过程的另一部分也正在进行中，这是由于大幅度削减用于更常规油田的勘探和生产的资本支出。这也将影响供应，但交货时间比致密油生产时间要长得多。
效率提高，投入成本降低，以及在美国境外进行生产时，美元升值都有助于降低石油生产的边际成本。即使这样，当前的价格仍远低于边际成本，这意味着必须发生两件事之一。价格要么上涨，要么高成本生产者的产出必须进一步下降。
有人会认为，现有油井的高下降率和钻机数量的下降会影响美国页岩气田的产量，但每口井的生产率显着提高阻止了这种情况
詹姆斯·汉密尔顿（James Hamilton）通过Econbrowser
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