欧佩克+协议不足以挽救石油市场

时间：2022-02-20 12:16:43 来源：

如果欧佩克+减产的目标是提高油价，那么该交易显然是失败的。

欧佩克+争先恐后地想出一种方法来挽救石油价格，以免再次陷入严重的低迷。WTI现在跌至40美元中期，布伦特原油跌至50美元中期，均为15个月低点。即使页岩油生产商本人现在因价格如此之低而面临财务困境，但美国页岩油仍在继续飙升。石油交易商显然对欧佩克+是否愿意或有能力平衡石油市场持怀疑态度。

欧佩克+认为他们在12月初在维也纳达成了一项重要协议，但看来还有更多工作要做。欧佩克秘书长穆罕默德·巴金多给卡特尔成员写了一封信，认为他们需要增加削减。最初，欧佩克+联盟建议生产者将产量降低2.5％，但巴金多说，为了达到每天减少120万桶的总水平，减产幅度必须更接近3％。

更重要的是，该小组需要详细说明每个国家应生产多少。据路透社报道，巴金多在信中对会员说：“为了公开透明，并支持市场情绪和信心，至关重要的是要公开进行这些生产调整。”这种想法似乎是，通过具体说明每个国家将减少多少，这将大大减轻市场对团体严重性的焦虑。

尽管如此，本月油价暴跌仍然表明交易员不相信。加拿大经纪人加拿大皇家银行（RBC）首席大宗商品策略师海利玛·克罗夫特（Helima Croft）对《华尔街日报》表示：“市场认为，无论价格高低，美国都将继续保持爆炸式增长，而不会让欧佩克采取任何行动。”“除非真正的地缘政治爆炸，否则这些削减可能需要一段时间才能真正改变人们的情绪。”

尽管像沙特阿拉伯这样的生产国的减产将帮助减少市场供应，但欧佩克可能会以另一种意想不到的方式帮助消除贸易顺差。彭博社提出低油价可能加剧某些欧佩克成员国动荡的可能性。2014年至2016年之间的价格崩溃导致或至少加剧了利比亚，委内瑞拉和尼日利亚的停电。同样可能再次发生。

几乎所有欧佩克成员国都需要更高的油价，以平衡他们的账目。沙特阿拉伯需要大约每桶88美元的收支平衡。利比亚需要114美元。尼日利亚需要127美元。委内瑞拉需要高达216美元。只有科威特（每桶48美元）才能按现行价格平衡其账面价格。目前，布伦特原油交易价格在50美元左右。

这增加了动荡的可能性。委内瑞拉的供应损失得到了保证，并且已经在很大程度上纳入了市场预测，尽管下降速度仍然不确定。但是，可能会发生进一步的意外中断，并且价格降低的可能性更大。利比亚和尼日利亚是最不稳定的来源。2019年供应意外中断可能会拉紧市场。

尽管如此，尽管OPEC +在寻求平衡市场时仍面临许多问题，但其中一个重要因素主要来自集团的控制。欧佩克+讨论的大部分内容都集中在供应方动态方面–该集团应该生产多少才能达到某些价格目标。但是目前席卷石油市场的问题可能更大。

具体而言，全球经济放缓可能会导致需求大大放缓，而这是OPEC +无法解决的问题。下沉的油价不仅仅是市场对美国页岩供过于求的预期。

金融动荡和酝酿中的经济放缓显然使欧佩克+减产不堪重负，以及一些欧佩克官员过去一周曾尝试的严厉措施。在美联储再次收紧利率并暗示2019年将再加息两次之后，股市近日暴跌。

EIA或IEA等主要能源预测机构尚未对2019年的石油需求进行任何重大修订。但是，再一次，金融动荡和石油市场疲软只是在最近才出现。IEA明年的需求保持了1.4-mb / d的增长速度，但是要加一点盐。需求修订可能即将到来。欧佩克+可能不得不在2019年全年限制其供应，但尚不清楚是否能将价格推回两个月前的水平。

尼克·坎宁安（Nick Cunningham），Oilprice.com

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