出现“质量”问题困扰石油市场

时间：2022-02-20 08:16:25 来源：

质量很重要，而不是数量。

这是国际能源机构（IEA）在最新的《石油市场报告》中传达的信息。世界上有大量的石油，但也许不是正确的石油类型。

一系列事件导致轻油市场与中等和较重混合物的市场发生分化。这种趋势已经持续了一段时间，但这种偏差最近有所加剧，随着2019年的来临可能会造成严重破坏。

背景是美国页岩油产量激增。来自得克萨斯州和北达科他州等地的轻质甜油多年来的繁荣发展为全球供应增加了大量的轻质油。大部分石油都流向的美国墨西哥湾沿岸地区一直无法跟上。炼油厂正在尽力而为，这导致了汽油的过剩。但是多余的桶已经越来越多地出口，为全球市场增加了大量的轻油。

为了适应不断上升的轻质油桶，欧佩克及其非欧佩克合作伙伴纷纷撤出了自己的石油供应，以防止油价暴跌。但是，许多欧佩克成员国生产中等和较重的混合物。全球供应量可能不会有很大的不同，但是原油的质量已经发生了巨大变化。

精炼厂无法轻松地将一种类型换成另一种类型。结果是，在中等和较重桶的供应相对紧张的时候，世界看到了轻油的供过于求。

但这也滴入了产品市场。由于得克萨斯州的轻质甜油生产的汽油相对较多，因此与柴油相比，全世界的汽油价格已经下降。同时，由于缺少中，重桶，而后者会产生相对更多的柴油和其他馏出物，这意味着柴油的利润率已经飙升。

因此，原油和精炼产品都有两个速度的市场。

美国对委内瑞拉和伊朗的制裁正在放大这一趋势，使更多，更中型和更重的石油桶退出市场。可以肯定的是，正如许多分析家和页岩油生产商希望指出的那样，美国页岩油将增加供应以抵消供应损失，但这只会使轻质/重油与汽油/馏分油之间的分歧更加明显。

IEA表示，这些质量差异今年可能会引起一些问题。该机构在周三发布的《石油市场报告》中写道：“就数量而言，仅在2019年，美国的原油产量将增长超过委内瑞拉目前的产量。”“就质量而言，它更加复杂。质量很重要。”

彭博社报道称，在美国对委内瑞拉实施制裁之后，亚洲较重原油的价格已经开始回旋。中国的沥青价格飞涨。

IEA还强调了这种相当奇怪的价格走势。随着重桶从市场上撤离，炼油厂不得不付出更多。IEA在其石油市场报告中指出，“轻路易斯安那州低硫原油较火星原油的溢价已从11月份的4美元/桶以下降至1美元/桶以下。”“自宣布对委内瑞拉实施美国制裁以来，火星对WTI的溢价已从4.50美元/桶飙升至7.50美元/桶以上。”

同时，欧佩克+减产可能会在不久的将来消除供应过剩。沙特阿拉伯已承诺减产超过要求，1月份产量将减少350,000 bpd，同时也承诺3月份将进一步减产500,000 bpd。高盛（Goldman Sachs）在一份报告中表示：“ ore-OPEC生产商正在采取震撼和敬畏的策略，并超出了削减承诺。”他预计，第二季度布伦特原油价格将平均每桶67.50美元。

同时，美国EIA刚刚发布了《短期能源展望》，其中将对美国页岩气增长的预测又上调了30万桶/日。该机构认为，2019年美国平均水平将为12.4 mb / d，较上个月的预测12.1 mb / d大幅提高。该修订表明，至少根据EIA的数据，美国页岩产业的增速可能不会比之前想象的要慢。

重申一下，在美国页岩油继续上涨的时候，欧佩克+减产将使中桶和重桶退出市场。原油和成品油市场的差异只会在今年内扩大。

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