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石油交易者中的新巨人

时间：2021-08-27 16:16:53 来源：

过去几年，油价暴跌的速度和程度令人们感到惊讶的不是唯一的主要投资者。机构投资者甚至主要投资银行的分析师也大多措手不及。不幸的是，在现阶段，对于短期或长期的石油价格走势尚无共识。

面对这一新现实，商品领域专业交易员的格局正在发生变化可能并不奇怪。长期以来，大型投资银行通过交易和存储实物商品获得了可观的利润。在过去一年左右的时间里，情况开始发生变化。相关：EIA和OPEC数据之间的巨大鸿沟

首先，中国经济的缓慢崩溃和一系列大宗商品价格的大幅下跌导致实物商品贸易某些领域的利润下降。现在可能的情况是，石油和能源交易不再是过去的利润机器。

摩根士丹利（Morgan Stanley）最近宣布了一项协议，将其实物石油贸易业务出售给几乎不为人知的康涅狄格州实体。卡斯尔顿国际商品交易所。该交易使Castletonin一夜之间成为了顶级石油交易商。摩根士丹利的石油贸易业务是华尔街历史最悠久，规模最大的业务，尽管从利润的角度来看，这笔交易对摩根士丹利公司而言并不是特别重要，但它的确强调了商品世界的变化。

显然，油价暴跌对一些投资银行来说实在太大了。此外，由于新的《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）规定以及商品市场固有的波动性，对资本的压力很大，大多数大公司很可能会完全放弃。摩根士丹利（Morgan Stanleys）与卡斯尔顿（Castleton）的交易是在著名的大宗商品贸易公司Phibro被西方石油（Occidental Petroleum）关闭之后的几个月。当然，西方石油只有在事实证明花旗无法应付金融危机深处时才拥有该业务，因为该公司因向成功的大宗商品交易商安德鲁·霍尔支付巨额奖金而受到抨击。Phibros庞大而零星的交易利润显然过于波动且不确定，西方石油无法容忍，该公司无法为该业务部门找到另一位买家。相关：稳定油价带来的四个机会

当大型公司退出实物商品交易时，它们正在为像Castleton这样的新公司敞开大门，这些公司将成为明天的巨头。这也使得对商品的准确而有效的研究变得更加困难，因为支持银行的实物交易业务的研究分析师也可能随着时间的流逝而退出。

此外，出售这些实物交易业务也可能为能源基础设施带来新的获利机会。随着像Morgan Stanley和Phibro这样的大人物（和非常庞大的支票簿）退出企业，用于能源基础设施建设和发展的资金可能会变得稀缺。反过来，这可能会为那些愿意提供资本的人带来更高的利润。这肯定会包括像卡斯尔顿这样的新公司，但也可能包括风险资本和私募股权基金。相关：埃克森美孚将目光投向伊朗油田

黑石集团，阿波罗集团和其他公司已经筹集了大量资金专门用于能源业务。随着传统银行的发展，这可能为新一代的有形能源投资者打开大门，以获取丰厚的利润。无论这些投资者是谁，都可以肯定的是：商品基础设施是现代经济中重要且有利可图的部分，而获利的机会将保证投资和资本继续流动。


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