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大盘波动中石油回撤

时间:2021-09-26 08:16:03 来源:

在英国退欧情绪的影响下,汇率波动再次使石油市场陷入混乱。在美元走强,尼日利亚休战的希望以及原油回撤两天之后的一些获利回吐中。克,在原油市场中有五件事要考虑:

1)尼日利亚昨天取消了其货币奈拉的钉住汇率,其暴跌了40%。在最近的低油价环境中,该国一直保持与沙特阿拉伯相似的汇率,使其钉住汇率制,不利于其外汇储备。自2014年底以来,该公司已动用约20%的外汇储备来保住自己的钉住汇率。与委内瑞拉类似,尼日利亚90%以上的出口收入来自于原油。

现在它已经改变了策略,采取了与俄罗斯类似的方式,因为它牺牲了货币以换取停止储备下降(它们处于十多年来的最低水平)。奈拉的汇率为199,而昨天跌至280。随着低油价和破坏活动的盛行,尼日利亚的经济陷入困境。一季度经济收缩了13.7%,通货膨胀率同比增长了15.6%。

2)尼日利亚石油部官员在街上说,武装分子已达成一项为期一个月的停火协议。正如我们最近提到的那样,尽管产量明显下降,但尼日利亚原油出口继续快速增长。相关:俄罗斯考虑对华建设超级环路

下图显示了近几个月来不可抗力的一些关键等级;随着这一趋势的不断发展,Forcados受到的伤害最大。另一方面,自6月初以来就解除了不可抗力的Qua Iboe,则看到装载量处于多年高位:

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3)在经济数据方面,值得注意的主要消息是ZEW经济情绪的形式;德国和欧元区的经济指标均好于预期。自1月份以来,当前情况的情绪最高。六个月的前瞻是自去年八月以来最强的。在其他地方,巴西月中通货膨胀率从多年高位回落,微幅下降。

4)下图来自达拉斯联邦储备银行(h / t @TroyBVincent),及其对钻探活动的研究。虽然对200家公司的调查表明,油价高得足以鼓励在得克萨斯州,俄克拉荷马州和路易斯安那州的某些页岩矿区进行新钻探,但有些地区的价格却要高得多。相关:为什么中国的能源管制比阿美IPO更为重要

提出的另一个问题是,需要多少石油价格来支付现有油井的费用。收支平衡点普遍低于当前价格,二叠纪盆地和伊格福特(Eagle Ford)为每桶29美元,陆上墨西哥湾沿岸最高,为每桶43美元。

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5)正如我们的ClipperData数据显示,委内瑞拉原油出口下降,我们对陷入困境的拉丁美洲国家对国内生产的担忧继续上升。委内瑞拉约有200 kbd(〜9%)的产量依赖电力,因此该国不断的停电和配给对产量有不利影响。

此外,正如我们最近提到的,委内瑞拉需要购买和进口轻质原油或石脑油,以与沥青混合以促进出口。由于其资金在自由落体的经济中(耗尽了杂货店,武装警卫运送的食物)中的资金耗尽时,其购买这种原油的能力降低了–从而有可能进一步减少其原油出口。

马特·史密斯(Matt Smith)通过ClipperData


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