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大量的利空消息将油价推低至几个月来的最低水平，WTI接近每桶45美元，布伦特原油价格在50美元以下。
随着熊市的倒退，整个石油市场都感到悲观。高盛甚至预测，到2020年，油价将保持在50美元/桶，这对石油供应状况有着极为严峻的看法。
另一方面，美国页岩正在发生收缩，因此供需之间的失衡得以平衡只是时间问题。
多年来，追踪美国原油的WTI的交易价格较国际导向的布伦特原油价格低。有几个原因。美国的石油产量激增，这是过去几年中任何关注能源领域的人都熟悉的故事。然而，重要的是，管道容量无法跟上生产速度，在美国某些地区造成局部过剩。此外，对石油出口的禁令使石油陷于美国边界之内。这也导致了美国大量的石油晃荡。相关：EPAs清洁能源计划比预期的要严
结果，WTI和布伦特原油之间的差距在历史上一致交易之后就拉开了。WTI开始以每桶便宜几美元的价格出售，这一折扣在2012年和2013年最为明显。由于美国管道能力的扩大，价差持续上升和下降，最近有所缩小。
然而，自石油价格暴跌以来，WTI /布伦特原油的价差已大幅缩水。这仅仅是由于以下事实：全球石油市场在2014年开始出现供过于求的局面，这一发展不再局限于美国。在折价返回之前，WTI甚至在今年早些时候曾短暂地高于布伦特原油。
低油价迟早会迫使减产。尽管EIA数据在这一点上是粗略的，但是有证据表明收缩已经在发生。每周的EIA数据是估算值，可能会有误差。几个月后的回顾性观察通常可以澄清数据。但是，即使最乐观地看待数据，美国的石油产量也至少已趋于平缓。相关页岩：烟和镜子如何可能使投资者损失数百万美元
更准确的月度数据显示，3月份的产量可能达到顶峰，为每天696万桶，而5月份（有数据的最新月份）则降至每天951万桶。
换句话说，低油价迫使减产。预计未来几个月产量将进一步下降。穆迪预计今年石油和天然气行业将出现更多的违约，因为债务堆积如山，而放贷人也切断了钻井公司的信贷渠道。穆迪高级副总裁约翰·普查拉（John Puchalla）在一份声明中说：“我们预计，能源行业将在明年继续成为违约的主要驱动力。”套期保值即将到期，至今为止一直屏蔽着利润。信贷额度可能会减少，从而迫使实力较弱的公司面临流动性危机。这些事态发展可能会整体上影响石油生产。
结果，美国的石油产量可能会缓慢而渐进地下降到足以开始压低石油价格的底线。相关：推动油价下跌的六大神话
但是，有趣的是，由于非市场的石油生产商控制着全球大部分的石油生产能力，因此美国的供应收缩可能会不成比例地发生。换句话说，即使石油价格低廉，欧佩克也将继续生产，但美国的市场参与者将无法做到这一点。新伊朗石油只会扩大这些分歧。
结果可能不仅是WTI /布伦特原油价差缩小，而且我们实际上可能会看到WTI超过布伦特原油。这是美国银行最近的一份报告的结论，该报告预测WTI在2016年春季将比布伦特原油溢价。美洲银行纽约商品部负责人弗朗西斯科·布兰奇（Francisco Blanch）表示，随着来自国外的石油突然变得便宜，美国可能会寻求更多的石油进口。布兰奇在报告中总结道：“波斯湾生产商更高的产量与北美钻井活动的下降相结合，很可能会扭转明年WTI-布伦特原油市场的动态。”
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