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石油价格崩盘目前似乎已经稳定下来，但不幸的是，对于投资者和石油公司而言，四十年代中期的每桶石油价格还不够高，不足以使能源公司能够维持其勘探与生产预算，同时还能维持资本支出和股息。为此，许多较小的石油公司已经采取严厉措施削减成本。现在看来，石油专业人士正在转向。
荷兰皇家壳牌，道达尔（Total）和英国石油（BP）准备开始为投资者提供选择以股票而非现金形式支付股息的选择，以保护资产负债表。这标志着这场危机对石油公司而言是多么严重，最大，最安全的石油公司现在正在考虑对其股息进行改变，长期以来，这些股息被视为“神圣不可侵犯的”。相关：储能可能成为能源领域最热门的市场
传统上，企业在削减股息时会看到股票大幅下跌。只要看看去年每一天宣布削减股息的各种海上钻井股发生了什么。鉴于这一现实，石油巨头渴望发放股利而不是削减批发支出也就不足为奇了。但是，这种情况确实说明了关于公司的不幸事实。他们在管理自己的发行/回购政策方面很糟糕。
肯塔基大学在2014年对金融学教授Alice A. Bonaime，Kristine W. Hankins和Bradford D. Jordan进行的大约5500家公司的研究发现，虽然平均每年的回购收益率为7.7％，但公司的收益将再增加2个百分点每年他们都不会尝试为市场计时，而是每季度都以恒定水平购买股票。相关：反对石油和天然气行业的政治气候变化
该研究的结果直接适用于这种情况；实质上，大型石油公司在繁荣时期没有储备足够的现金，现在它们被迫以低迷的价格发行股票。将来，当油价再次上涨时，这些公司以及能源领域的许多其他公司将寻求回购股票，但到那时，价格将被夸大。研究作者写道：“鉴于内部信息和经验，管理人员应该能够通过战略性的回购时机，在股价低迷时进行回购来…增加价值。但是，我们发现，当股价上涨时，公司更有可能在季度执行回购。”相关：Apache拒绝主动提出的收购要约
石油巨头将在艰难时期通过转换为以股代息来保留数十亿现金，但是现在发行新股将稀释未来的每股收益，并限制了公司在筹集资金时发行未来股票的能力可以用来资助增长计划。现实情况是，公司属于股东，因此，就这些石油巨头而言，仅仅是按照与每个股东持有的股票数量成比例的比例发行股票，就不会产生任何实际影响。
出现问题是因为一些股东会认为有必要出售所收到的股票，因为他们没有获得股息。反过来，这改变了公司的所有权结构并伤害了股东。如果石油巨头最终将所有股利从仅用股票股利代替现金股利转换为所需的以股代息，那就尤其如此。
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