储存问题可能导致油价暴跌

昨天，由于拥有庞大的陆地，海洋和卫星监测器专用网络并获得专利，Genscape作为能源市场情报的最著名提供者之一，举办了名为“全球石油市场的当前状况”的网络研讨会。石油领域投资者发现的所有核心方面，其中包括：

• 石油输出国组织欧佩克的全球供过于求困境与沙特阿拉伯保持着不减产的压力

• 北美原油产量预测o原油价格持续疲软对美国生产的影响o美国产量下降对库存过剩和炼油厂供应意味着什么？

• 美国储油库o库欣，俄克拉荷马州，2015年4月和2016年1月储油量创历史新高o原油将流向何处？

虽然讨论的一些关键主题集中在紧随其后的问题上，即美国供应和商业石油总库存，可以看出，目前它们已达到创纪录的高水平并在上升...

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...事实上，截止到今天的DOE更新，该数字为5.04亿，上周又增加了2.1 mmb，使总库存比去年同期增加了78mmb（18％）...

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...对于我们来说，有两个图表很突出，也许是近期油价走势中最重要的图表：即存储容量。Genscape在这里加入了美国越来越接近容量极限的越来越大的合唱：相关：总计令人印象深刻的收入和慷慨的股息使市场感到惊讶

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此外，Genscape补充说，当专门研究Cushing时，该存储设施实际上已满（或达到80％），仅剩4-5个月的当前库存（直到达到阻塞点）为止，正如我们先前所报道的那样，特定等级的存储需求被拒绝，但是一线希望是，从库欣到墨西哥湾沿岸有大量开放的管道空间（可以在此处观看其完整介绍）。

当前正在填补这种能力，因为如果按照今天的DOE细目分类，虽然PADD 2的库存增加了225万桶，达到了创纪录的1.55亿桶，但库欣的中西部仓储中心仅增加了36,000。这证实了Cushing现在正在例行拒绝存储请求，这是我们在两周前提到的。

...这又反过来促使一些行业参与者问到Cushing是否已经在运营中满员了？

高盛公司的达米安·库瓦林（Damien Courvalin）昨天警告我们，违反库欣所在的PADD 2的近期风险越来越大，这是昨天我们提出的另一点：

大量的汽油和原油库存使PADD 2的储存利用率接近创纪录的高水平。尽管近期中洲大陆炼油利润的下降应有助于避免破坏储能能力，但最终会使汽油重新回到赤字状态，但这可能只会加剧未来几个月原油库存的增长，并且应该要求PADD2原油价格进一步走弱才能将这种增长传播至USGC。汽油需求/出口疲软，或者利润/运行增加，或者原油进口/生产最终具有弹性，可能会导致储能问题，而目前为止间歇性的库欣WTI现金价格疲软不堪，这将需要原油价格再度大幅下跌以关闭墨西哥的生产。中部大陆和加拿大。正如我们所论证的那样，这种对存储限制条件的持续测试应该使价格和利润波动率保持较高水平。相关：欧佩克与俄罗斯的历史性协议将产生最小的影响

这使我们进入关键主题：是供应过剩还是需求下降。这是事实：我们知道，欧佩克可能以创纪录的产量“冻结”产量，甚至可能不会冻结，即使伊朗出口大量涌入市场，美国页岩油生产商别无选择，只能在削减资本支出的限度内尽其所能。

随后，EIA发布了以下刚刚发布的收益报告，据他的博客文章称，即使油价保持低位，美国墨西哥湾（GOM）原油产量预计也将在2017年达到创纪录的高水平。

EIA预测，2016年GOM的平均产量为每天163万桶，2017年为179万桶，到2017年12月将达到191万桶。GOM产量预计分别占2016年和2017年美国原油总产量的18％和21％。

然后是需求方面，许多人认为这不是一个问题，但实际上如下表所示，正在迅速下降。

展览A：过去四个星期以来，美国的馏分油平均消费量仅为3.5 mbd，比去年同期下降了650,000，这是因为最终需求似乎已经下降。

这意味着，为了弥补需求的下降，馏分油库存必须再次增加，达到了1.4 mbd，现在比一年前高了27％，并达到了今年同期的最高水平：相关：如果土耳其入侵叙利亚，美国将走多远？

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同时，即使需求下降，美国炼油厂仍处理了创纪录的15.8 mbd，比一年前增加了406,000 bpd：

（点击放大）所有这些都表明，由于欧佩克卡特尔的破裂未能导致供应下降，并且需求下滑，该过程中的所有临时步骤都将以等于或接近满负荷的方式运行和存储。反过来表明，Genscape，Goldman和其他公司的警告都说美国的土地储备即将达到油罐顶，这都是真实的。

只有当世界意识到这种偶然性是太现实的现实时，才发生石油价格下跌的下一幕。

通过Zerohedge