持有30％的6月布伦特原油合约，嘉能可是否正在操纵石油价格？

尽管石油多头对周三DOE的库存下降驳斥前一天的API重大建造的API消息感到高兴，但被忽略的是Cushing仓库的建造（不久之后将有更多报道），根据Genscape的报道自Genscape自2009年开始监控该枢纽以来，已跌破80％，即超过7,000万桶，创下历史新高。可以肯定的是，之前我们在各种场合都曾讨论过用尽土地存储的风险，并暗示了一种可以避免的方法是将大量的石油存储在海上的油轮上，其中大部分是由商品贸易公司组成的，利用石油contango来产生逐月的利润，因为生产商选择将其产品远离市场，直到价格上涨。

事实证明，不仅如此，而且据路透社报道，一位特殊的能源交易商-零对冲读者熟知的名字-嘉能可（Glencore）已在布伦特市场上建立了庞大的库存股份，现在该公司已持有该股布伦特原油空前的30％的位置，该公司正通过其油轮限制其供应，以维持其布伦特原油的价格，从而推高布伦特原油的价格，从而提高整个能源综合体的价格。相关：随着美元走强超过IEA看涨数据，油价下跌

正如路透社所详述，援引贸易消息来源，嘉能可已在布伦特原油市场中建立了最大的头寸之一，自今年年初以来，该市场一直是全球油价的基准。

对于那些不熟悉的人来说，布伦特市场是基于北海的四种原油-布伦特，四十年代，奥斯本和埃科菲斯克或BFOE。而且，据路透社报道，嘉能可正在悄悄地垄断布伦特市场，因为它在6月装载了37辆BFOE货物中的三分之一以上，并有望收购更多。

该报告详细介绍了嘉能可已通过“链条”获得6月份BFOE货物的情况。据贸易来源援引定价机构普氏能源资讯的数据，该市场是一个即将被分配装载日期的远期市场。

与另一家在北海经营的公司的贸易消息人士说：“这绝对是嘉能可对市场看法的大胆声明。”“您必须在他们的头脑和书本中，才能确切知道正在发生什么。”

可以肯定的是，据称嘉能可以前曾“储存”石油，最近一次是在1月，彭博社报道说：“据称嘉能可在新加坡和马来西亚沿海的船舶上储存石油，因为市场结构被称为contango，交易者可以受益于以后保留待售物资。大宗商品贸易商至少有四艘超大型原油运输船，每艘可容纳约200万桶，漂浮在东南亚国家沿海的海上。”

然而，将contango用于contango是一回事。试图垄断整个市场是完全不同的，并且对石油价格有直接影响，如果同时做多布伦特原油，嘉能可可以从中进一步受益。

据路透社报道，6月下半月四种基准原油等级的供应量将近1000万桶石油，占世界日产量的10％以上。另一位北海贸易人士称：“嘉能可在BFOE各地都占有重要地位。”“他们一直将货物锁在链条中。”

该公司已采取这一立场，因为支撑布伦特原油合约的供应量将比通常月份少。六月份，BFOE原油的产量将降至每日740,000桶，为近两年来的最低水平，主要是由于对Ekofisk油田的维护。分析人士说，这帮助布伦特原油6月交割的期货相对于7月合约走强，并最终溢价交易-这种结构被称为逆价差，通常在供应充足时不寻常。相关：欧佩克已死，下一步是什么？

这也意味着嘉能可可能会在其库存的实际月度上出现亏损，但是，如果同时持有多头布伦特原油，这足以抵消损失，因为撤出总市场供应的30％肯定会显着推高布伦特原油价格更高。

路透社消息人士同意这一评估：第一贸易联系人说：“嘉能可显然非常看涨。”“部分原因是，他们认识到周围几乎没有Ekofisk，北海市场将趋紧。那么，为什么不呢？”

为什么不？好吧，因为对于某些人来说，通过将大量的每月供应保持在市场之外来操纵价格的这种蓄积的欲望。而且，由于布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）倾向于大量交易，因此“为什么不这样做”的答案是，与格伦科（Glencore）不会为了增加自己的收入而扼杀供应一样，成千上万的消费者最终将付出更多的代价。

看到这种影响的一种方法可能是看一下布伦特原油和西德克萨斯中质油（WTI）均已基本持平的带，如下图所示，因为即使套期保值者和长期买入者，嘉能可（Glencore）等公司迅速进行的月度操作也推高了现货。预期未来价格下跌，长期投资者将继续卖出长期债券。

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随着六月布伦特原油期货合约在四月底到期，第一个月布伦特原油合约之间的价差就比第二个月的价差（即买入价）低，而在供应充足时，这种价差更为典型。

嘉能可（Glencore）等贸易公司与竞争对手维托尔（Vitol），托克（Trafigura），甘沃尔（Gunvor）和水星（Mercuria）进行买卖，从天然气到铜或原油的实物商品，每年在世界范围内运送数百万吨原材料。但是，由于布伦特市场的参与者很少，操纵价格要容易得多，因此，他们大举持仓并不少见，而且事实上也很频繁，这有时会导致不寻常的价格走势。据其他贸易商称。

嘉能可公司并不是第一个这样做的公司：在一月份，壳牌公司积累了大量的四十年代货物，并有望将其中许多运往韩国。这与上个月布伦特原油期货最后一次倒价交易至第二个月的时间恰逢。

至于对布伦特原油（以及间接WTI原油）的市场影响，基本金融是，当供应受到限制时，均衡价格将大幅上涨，就像最近几周的情况一样。相关：科威特计划在2020年前将石油产量提高44％

最后，还有一个问题：谁能受益？好吧，一看布伦特净多头头寸表明有人一直非常看好布伦特原油价格。实际上，截至过去几周，净规格多头从未如此高。

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现在，我们知道哪个交易员一直在垄断布伦特原油现货市场，我们还可以通过押注近期布伦特原油价格的上涨，来猜测哪个（相同）交易员也获得了巨额利润。由于（同一位）交易员控制着布伦特原油的实际供应，因此该交易量几乎与我们所见过的“毫无脑子”交易差不多。

通过Zerohedge