石油生产蓬勃发展……但资金正在枯竭

时间：2022-02-24 14:16:45 来源：

自2016年初以来，北美以能源为重点的私募股权公司的基金收盘量创五年来新低，能源投资筹集的总资金量最低。

在低油价的2014-2016年期间，许多专注于能源的基金筹集了数十亿美元，旨在以低廉的价格将资金投资于能源资产。

但是随着石油价格从2017年开始上涨，几乎没有讨价还价，资产估值也有所增加。此外，在过去几年中，在价格波动的情况下，投资者的回报参差不齐，而以能源为重点的私募股权基金在筹集资金和成功关闭资金方面，则是多年来表现最差的季度。

数据显示，在2019年第一季度，北美的私募股权公司关闭了四只基金，总资本仅为14亿美元，而在2018年第一季度，有十二只基金募集了多达48亿美元的资金。由彭博社引述的另类资产数据提供商Preqin提供。

根据Preqin的数据，在2014年至2016年之间，由First Reserve，Warburg Pincus和Riverstone Holdings等大型公司牵头的私募股权公司共筹集了1,320亿美元的能源基金。

Preqin今年早些时候表示，与最初的预期相反，2018年自然资源投资的私募股权猛增。非上市基金对石油和天然气，林地，农田，水和采矿等自然资源的投资筹集资金在2018年刷新了纪录。Preqin于1月份发布的数据显示，以能源为重点的基金几乎占了去年的全部交易，其中77支募集了890亿美元的资金，其中绝大多数是针对北美油气市场的。

Preqins投资者对2019年上半年另类资产的展望发现：“自然资源行业近年来表现不佳，投资者对其所获得的回报感到失望是可以理解的。”

但是，高绝对收益并不是投资者将资本投入自然资源的主要动机。66％的投资者的主要原因是投资组合多元化，而39％的投资者则认为与其他资产类别的相关性较低。在2018年11月进行的Preqins调查中，只有28％的投资者认为高绝对回报率。

由于大宗商品市场的动荡和2018年底油价的下跌，许多接受调查的投资者认为2019年的表现可能会进一步下降。Preqins的展望显示，将近四分之一的投资者（占24％）相信他们的自然资源投资在未来12个月内将表现较差，而2017年底的调查仅占6％。

在达到预期的自然资源投资方面，有29％的投资者在2018年底感到自己的投资低于预期，高于2017年底对回报感到失望的21％，但远远没有达到令人失望的62％根据Preqins在2015年至2018年之间的调查，2015年和2016年的投资者比例分别为54％和49％。

未来自然资源回报的最大挑战是资产评估，有45％的投资者引用了资产估值，其次是大宗商品市场动荡和地缘政治格局，这两个国家分别获得了31％的投资者投票。

在今年，能源将继续主导投资者的承诺，有86％的投资者认为以能源为中心的基金将提供最有吸引力的机会。

根据Preqin的说法，三分之二的投资者（即67％）相信美国目前在自然资源方面提供了最佳的投资机会，并且“可能是该国油气行业由于技术不断发展而不断扩大的结果。进步，更稳定，甚至降低了钻井/开采成本。”

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