高盛：石油价格不会达到80美元

时间：2022-02-28 18:19:56 来源：

石油价格近日飙升，布伦特原油价格升至11月初以来的最高点。市场的紧张是真实的，但是从这里起价格可能不会增加太多。

高盛（Goldman Sachs）大宗商品研究主管杰夫·柯里（Jeff Currie）本周对CNBC表示：“我们认为您不会再回到80美元的水平，因此您在这里有适度的上涨空间。”

Currie和他的分析师小组在4月8日的研究报告中提出了看涨的叙述。高盛分析师写道：“布伦特原油价格最终达到70美元/桶，这是从根本上领先的反弹反映出赤字甚至超过我们的预期。”OPEC +减产很快就分阶段进行，高盛将这一战略称为“震惊与敬畏”。相比之下，该小组在2017年分阶段削减开支，这导致了长时间的努力，只是逐渐减少了库存水平。

同时，对委内瑞拉和伊朗的制裁使供应中断，而利比亚的动荡威胁着石油市场的另一次严重中断。

高盛对石油市场紧缩的速度感到惊讶，该投资银行将第二季度布伦特原油平均价格的预测从先前的每桶65美元上调至每桶72.50美元。

但是，尽管自今年年初以来布伦特原油上涨了30％以上，但高盛分析师认为，上涨势头已经基本完成。

他们总结说：“尽管宏观风险环境和干扰威胁可能会推动现货价格进一步上涨，但我们仍然预计，随着页岩和欧佩克产量的增加，价格将从今年夏季开始逐渐下跌。”“鉴于欧佩克和二叠纪盆地的大量备用产能，以及一系列长期周期项目仍有望在2020年上线，我们维持明年60美元/桶的预测。”

鉴于高盛分析师认为需求没有任何裂痕，因此采取谨慎态度是很明显的。当CNBC向高盛（Goldmans）的杰夫·柯里（Jeff Currie）询问消费放缓的可能性时，他拒绝了这一想法。“不，绝对相反。商品需求相对坚如磐石，目前中国需求如此强劲...总而言之，需求现在看起来真的很好，”他说。

投资银行认为油价不会飙升至80美元的原因是，欧佩克+（OPEC +）将承受开始减产的压力，而美国页岩油也将步入更高水平。如果长期油价开始上涨，则可能会刺激二叠纪的新钻探。那可能会压低明年的价格。不利的一面是，如果今年产量似乎在攀升，它将对较长时期的价格造成压力，这最终可能会迫使页岩钻探者有所节制，从而在2020年推高价格。

当然，很大程度上取决于OPEC +如何管理下一步行动。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）反对在2019年下半年延长削减期限。俄罗斯目前的油价似乎还不错，并没有像沙特阿拉伯那样迫切需要更高的价格。更重要的是，油价上涨，围绕抑制生产战略的凝聚力开始瓦解。

最重要的是，裁员大幅度地重建了剩余产能，这降低了供应风险并减轻了价格带来的风险溢价。

今年晚些时候，一系列的二叠纪管道计划上线，这可能会释放新的生产量。最后，假设明年巴西，挪威，圭亚那，加拿大和伊拉克的非欧佩克产值将增加。

高盛总结了自己的观点，说石油市场的前景基本上是1990年代的重演，该银行将其描述为“现货市场紧张，但远期余额供应充足，并反映了稳定的逆向和固定的后端”。高盛认为，期货曲线的倒退将继续存在。

简而言之，现在价格面临上行压力，但这可能只是暂时的。

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