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指向2020年石油看跌的两个因素

时间：2022-03-06 08:16:48 来源：

欧佩克及其盟友别无选择，只能将减产推迟到2020年第一季度，原因是全球库存高于平均水平，全球经济和石油需求增长持续不确定性，以及主要来自美国页岩的竞争对手石油供应增加。

以俄罗斯为首的卡特尔及其非欧佩克合作伙伴的目标是使市场恢复平衡并支撑油价，或者至少使当前价格处于最低水平。

尽管OPEC +联盟可以并且确实可以校准自己的产量，但它并不能控制石油市场当前的主要驱动力-需求增长和竞争对手的石油供应。

石油和天然气分析师加拉夫·夏尔马（Gaurav Sharma）为《福布斯》撰文，目前这两个变量的前景表明，2020年石油市场将很丑陋。

尽管由于美伊对峙而使中东紧张局势加剧，尽管美国的制裁使伊朗和委内瑞拉的石油供应受阻，而且利比亚的安全局势脆弱，但欧佩克成员国的减产仍未能刺激市场。

那是因为来自OPEC +集团外部的石油供应，特别是来自美国页岩的石油供应持续增长，无意间受到OPEC +的有限供应的支持。但更重要的是，由于市场参与者目前更担心全球经济的状况，尤其是在仍未解决的中美贸易争端中，及其对全球石油需求增长的影响，而不是主要的供应中断的可能性。

主要组织下调了对石油需求增长的预测，以反映全球经济和中美贸易战的不确定性。在其6月的《短期能源展望》（STEO）中，EIA将其对石油需求的增长预期下调了200,000 bpd，至2019年为120万bpd。

国际能源机构（IEA）也在6月将其需求增长前景下调至今年的120万桶/日。

IEA援引荷兰经济政策分析局和各种采购经理人指数的数据表示，世界贸易增长速度是十年前金融危机以来最慢的。石油需求的后果已经显而易见，今年第一季度的增长仅为30万桶/天，而2018年第一季度的增长非常强劲，是自2011年第四季度以来的最低季度。

“从我们对2020年的第一眼来看，一个明确的信息是，假设没有重大的地缘政治冲击，非欧佩克的供应增长可满足任何可能的需求水平，而欧佩克国家/地区的闲置产能为3.2 mb / d ”，IEA上个月表示，这表明市场将有充足的供应，这意味着明年仍有库存过剩。

欧佩克的最新预测显示，今年的石油需求增长仅为114万桶/日，比之前的估计减少了7万桶/日。尽管预计需求将在今年下半年出现季节性增长，但欧佩克（OPEC）预计，在今年剩余时间内，全球经济的H1放缓将受到“进一步挑战”。

鉴于需求前景黯淡，欧佩克和盟国将削减幅度延长至2020年，没有人真的感到惊讶（或印象深刻）。

自2014年底以来，市场对OPEC会议的反应最为糟糕，价格暴跌逾4％。

ING商品战略负责人沃伦·帕特森（Warren Patterson）表示：“这确实表明，与会代表更加担心欧佩克为何要在2020年之前减产，而需求增长却弱于预期，加上非欧佩克国家的强劲供应。

天然资源公司Fortem Resources的首席执行官马克·布鲁纳（Marc Bruner）上周告诉MarketWatch，欧佩克+组织“在50美元的油价上划清界限，以便他们能够稳定油价，直到需求回升。”

石油市场专家阿姆里塔·森（Amrita Sen）说，如果美国和中国解决贸易争端，需求可能会上升。他说，如果达成贸易协议，油价“很容易涨到75美元，即使涨幅不大”。

当前，贸易协议遥遥无期，但世界上两个最大的经济体至少已决定恢复贸易谈判。

“特朗普总统想要连任，因此将准备签署一项贸易协议，可能在第四季度，这并不一定符合所有他最初的要求，”马克·克利夫，首席经济学家和ING集团的全球研究部主管说： 。

克里夫说：“我们认为特朗普会希望股市上涨和良好的经济活动的最佳条件适当地进入竞选活动，而贸易协议加上较低的利率可以实现这一目标。”

如果达成贸易协议，经济体和市场情绪可能会反弹，并以对全球石油需求增长的乐观前景来支撑油价。


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