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沙特考虑在油价下滑中的所有选择

时间：2022-03-06 08:16:35 来源：

上周，石油价格自由下跌，但谣言制止了这场崩溃。

WTI离50美元以下的区域仅几口之遥，布伦特原油已经跌至50美元的高位。但是在8月7日，彭博社报道说，沙特阿拉伯正在考虑采取更深的行动来拯救石油价格。一位沙特官员告诉彭博社，沙特王国“不会容忍价格持续下滑，并正在考虑所有选择。”

这些评论提供的细节很少，但油价仍然上涨。但是，即使欧佩克+采取进一步行动，它也面临着极其艰巨的任务，并且要在持续的一段时间内将价格推高，要比谣言多得多。

尽管二叠纪的经济放缓正在进行中，但美国页岩油产量仍在增长。来自页岩钻探公司的最新一季度季度收益显示出广泛的财务压力，削减开支，运营挑战和投资者警惕。通常，广泛的财务和运营问题将是石油的看涨信号，因为这表明页岩注定要低于预期，但日益严重的问题根本没有帮助原油。

这是因为需求是目前最重要的问题，这使OPEC +的挑战更加困难。渣打银行在8月8日的报告中写道：“目前，我们认为主要生产国的石油政策选择有限。”“与2014-15年和2018年末的价格危机不同，当前的危机不是由任何迅速的市场失衡驱动的。”

油价最近几次下跌是在美国页岩油增加了大量新供应的时候。在那段时期，需求仍然以强劲的速度增长。只是美国的供应增长更快。

这次有点不同。“美国页岩油产量增长的动力与之前的周期不同，OPEC的产量处于15年来的最低点，在过去的9个月中下降了2.7 mb / d。的确，尽管需求增长乏力，但我们预计，2019年下半年全球库存将有所减少。”渣打银行分析师写道。“但是，市场正担心会出现更极端的结果：全球贸易和GDP急剧压缩，同时全球石油需求下降。”

该投资银行表示，OPEC +确实没有任何好的选择。生产者团体无法固定市场，因为这些问题是“华盛顿和北京政策发展的结果”。因此，渣打银行总结道：“最好还是建议石油生产商暂时保持观望。”

目前尚不清楚欧佩克+组织是否会听取这一建议。沙特官员显然不认为袖手旁观是审慎的做法。但是接下来会发生什么取决于最近的价格反弹是否被证明是持久的，或者价格是否继续沿着其下行轨迹恢复。

目前，我们可以期待欧佩克+“不会立即采取行动”，但是如果油价进一步下跌，9月12日部长级联合监测委员会（JMMC）的会议“可能会扩大为紧急部长级会议，以考虑更快或更进一步的削减，” Rapidan Energy集团在纸条上说。但是，关于如何进行尚无共识。

这家咨询公司表示，OPEC +可能需要在当前协议于2020年春季到期时再降低1 mb / d。但是，如果宏观环境继续恶化，该时间表可能会加快。

这是对石油生产商的简单计算。正如沙特阿美公司在与投资者的第一次电话会议中透露的那样，该公司上半年的净收入下降了12％，原因是油价与去年同期相比有所下降。如果坚持目前的安排，石油价格可能会进一步下跌。

利雅得似乎更担心降低价格而不是降低产量，但是要让其他生产者参与进来并不是一件容易的事。但是，如果欧佩克+削减的幅度更大，则可能是沙特人必须承担更多削减的最大份额。

就目前而言，通过在商业媒体上散布谣言来吞噬市场只是一种垂手可得的结果-价格上涨了一点，生产商无需采取任何措施。但是尚不清楚这种策略是否会导致持久的价格上涨，尤其是在全球经济持续恶化的情况下。

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