页岩重启威胁WTI集会

时间：2022-03-19 14:16:26 来源：

西德克萨斯中质油（WTI）上扬，上周两个月来首次突破每桶30美元。

但是，这可能即将结束。

据路透社报道，美国活跃的钻机数量已经连续九周下降，现在比三月下旬下降了60％。肯普指出，那是对冲基金开始获取WTI合约的时候，准确地预测当时的价格水平是不可持续的。

的确，尽管上个月公布了有史以来的首次负价，但美国基准现在的情况有所改善，这几乎完全归功于页岩钻机被迫实施的大幅减产。然而，局势仍然极为动荡，价格下跌的潜力仍然太大，无法令人安心。

一家输油管道专业人士本月初表示，一旦WTI稳定在20美元/高位或30美元/低位附近，一些页岩油生产商就准备再次开始增产。能源伙伴公司的麦基·麦克莱（Mackie McCrea）表示，截至5月10日，二叠纪已关闭的四分之一井已经重启。

随着WTI目前超过每桶30美元，这种趋势可能会加速发展并限制价格。

另一方面，证据表明该行业仍处于完全减排模式。休斯顿纪事报的保罗·塔卡哈郡（Paul Takahashire）上周五报道说，由于许多生产商需要更高的WTI价格才能恢复盈利，因此生产商仍在闲置钻机并暂停新的钻井计划。高桥还引述Rystad Energy的分析师的话说，页岩层中的压裂活动将在本季度出现，仅在下个季度才开始恢复。

Rystad说：“预计第三季度将有适度的复苏，但要使油价稳定在低至30美元左右的西德克萨斯中质油价格，才能看到由资产负债状况良好的生产商经营的部分核心种植面积的这种复苏。”页岩研究负责人Artem Abramov告诉《休斯顿纪事报》。

路透社肯普同意：他在最新专栏中写道：“但随着期货价格回升至每桶30美元以上，如果价格进一步上涨，一些钻探活动将再次开始经济，也许会限制价格的进一步上涨潜力。”

这也是常识所决定的。大多数页岩钻探公司都承担着沉重的债务负担，如果他们不生产石油并出售，那么就无法偿还债务。当然，存在暂时无法售出石油的问题，但是有迹象表明需求有所改善，尽管暂时性，这已经促使摩根士丹利宣布该行业的最坏情况已经过去。

上周，CFTC警告称，当6月合约到期时，WTI价格可能跌至负数。

但这并没有发生，可能是因为对冲基金和其他大买家的新乐观主义认为，最糟糕的情况必须是还没有结束，然后就要结束。一旦您开始关闭油井并暂停新的钻探工作，注定要在好消息笼罩的市场中早日感受到较低产量的影响。

这就是WTI发生的情况。由于每周石油库存意外增加，对美国需求和供应的近期前景的乐观情绪推动油价上涨。现在的问题是，页岩钻探者是否会坚持足够长的时间，以实现持续（且更可持续）的价格回升。要记住的是，截至3月，只有五页岩油生产商可以在WTI以每桶31美元的价格获利，这低于一定水平。

这些页岩生产商中的许多人将不得不重启生产才能生存。有关页岩气田中任何地方产量增加的消息将对价格本身产生快速而负面的影响。结合更多有关改善需求的新闻，它可能会被忽略。直到产量增加趋势加速。我们之前和最近都已经看过它，至少足以让一些交易者记住。

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