美国石油和天然气正在生存

““那些用笔预言并睁大眼睛的作家和评论家，机会再也不会出现。”

诺贝尔奖获得者鲍勃·迪伦（Bob Dylan）一定是个年轻的石油工人。早在1964年，2014年11月27日的欧佩克决定就让他如此有先见之明？以防万一您不熟悉Ditty，请在此处观看Dylan表演歌曲的视频。

在Q414和Q216之间，勘探与生产运营商的支出下降了71％。早在6月，BP PLC的负责人鲍勃·杜德利（Bob Dudley）告诉彭博社，在支出方面，该公司是一个纪律严明的运营商。达德利说：“ BP Plc可以在未来三年内将开支减少约170亿美元，而不会影响增长。”

在OilService方面，当Q414和Q216之间的支出下降得比NFL下降时，当他受到强大的安全性打击时，NFL穿过中途回到了槽孔后面。这七个季度的支出减少了65％。

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上图中70家公司的资本投资前景如何？高管会告诉您，他们的支出在当时是正确的。但是时代可能已经很久了。沙特阿拉伯在美国发行了175亿美元的债券。当您的摇钱树被吸干时，您发行了债券。王国超过70％的现金流量来自石油生产。社会计划已被削减，除了石油和天然气以外，没有任何其他行业可以增加沙特的财政。较低的石油价格和更大的全球经济不确定性的影响正在蔓延到主要的消费，投资和政府计划决策中，这些都是长期石油价格预测的因素。对工厂和基础设施等资本密集型项目的投资减少，这些项目增加了工资，就业和支出，加剧了全球经济放缓，进一步增加了美国投资和美元的吸引力。Oil＆Gas 360最近报®道，由于石油出口收入下降，沙特阿拉伯计划削减200亿美元以上的交通，住房和医疗项目。

欧佩克生产者友好的价格策略通过确保稳定的廉价石油流通，为沙特阿拉伯成为世界经济强国的伙伴提供了长期战略。自2010年以来，沙特阿拉伯一直控制着OPEC的大部分生产，并且由于其拥有大量的备用产能，因此在生产决策上享有很大的灵活性。该国的石油工业旨在充当摇摆生产者，其先进的生产，精炼和运输管理系统能够快速远程控制产量。同时，该国高度依赖石油出口来为其著名的摇篮社会契约提供资金，目前正以惊人的速度消耗其外汇储备，同时出现870亿美元的预算赤字，占GDP的16％。截至2016年8月，该国的外汇储备同比下降了16％。

回到美国，雷克斯·蒂勒森（Rex Tillerson）在供应方面持相反的观点。我们讨论了北美运营商如何利用技术来应对最近的价格周期。与2014年相比，今天与主要活动和种植面积相关的成本和欧元有所不同。蒂勒森说：当他在伦敦与高管和官员交谈时，“我不一定认为我们会在未来三，四，五年内为供应出现重大崩溃做好准备。”

数字效率– Bakken

作为Tillersons点的支持者，EnerCom使用其数据库分析了Q114至Q116期间Bakken重点公司（CLR，EOG，ERF，NOG，OAS，WLL）的季度租赁运营费用（LOE）数据。在这九个季度中，运营商将平均LOE支出降低了37％。

资源：EnerCom分析

上表显示了Bakken同伴集团的产量，每桶油当量的油气销售，每桶油当量的G＆A，每桶油当量的利息支出和每桶油当量的LOE的变化。即使在这个下降周期内，操作员也能够在Q114和Q116之间将产量提高14％。

以下汇总数据显示，自2014年底以来，钻井和完井成本下降了26％，而IP费率和欧元则分别增长了30％和41％。IP费率和欧元汇率的上升使Bakken平均下降曲线向上移动，而较低的D＆C成本使收支平衡成本几乎减半。

根据当前成本，平均油井规模和EnerComs对盆地下降曲线的估计，假设每MMBtu天然气价格持平于2.50美元，Bakken油井的运营商将产生10％的内部收益率，每桶石油35.06美元。根据2014年的数据，运营商的平均Bakken油井盈亏平衡，为每桶61.89美元。

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注意：估计的盈亏平衡价格反映了已实现的价格。

下图概述了油井经济学对钻井成本和油价的敏感性。即使油井成本增加到750万美元，运营商也可以以10.55％的收支平衡价格，每桶石油55.87美元，每MMBtu天然气价格2.50美元。

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资源：EnerCom分析

2008年10月，EnerCom发表了一份报告，标题为每桶石油50美元，每MMBtu天然气5.00美元。该报告提供了一个框架，用于理解影响商品价格和市场波动的因素，这些因素在金融危机期间对能源公司产生影响。在该报告中，我们总结说：“…鉴于大宗商品价格与页岩气钻探的经济回报之间更紧密的联系，天然气价格可能存在隐含的底价，约为每MMBtu 5.00美元。以这样的价格，许多页岩层变得不经济（包括间接负担）。持续的低价格将减少钻井活动，导致产量下降，最终需要向上的价格信号来增加钻井和供应。此外，我们建议国内天然气价格的隐含上限是具有竞争力的液化天然气价格。只要美国以外的液化天然气价格大大超过国内价格，我们就不会为持续的液化天然气进口找到合理的经济理由。”

好吧，该行业降低了成本并提高了每口井的经济效益，现在5.00美元的天然气价格使大多数天然气公司不仅能发挥作用，而且使它们非常有利可图。就是说，我们已经看到，随着价格下跌，该行业使钻机闲置的速度有多快，商品价格与经济回报之间的联系就越紧密。

马塞勒斯页岩是天然气开采经济学的主导经济道路。马塞勒斯页岩层贯穿阿巴拉契亚北部，主要分布在宾夕法尼亚州，西弗吉尼亚州和俄亥俄州。该地层从北向南延伸约600英里，据估计可容纳多达500万亿立方英尺的天然气，其中约160 Tcfe可使用当前技术进行开采。根据运营商今天在该领域所做的工作，这一可恢复的估计值可能会增加。

数字效率–马塞勒斯

EnerCom使用它的数据库，从114季度到116季度期间按季度分析了Marcellus重点公司（AR，COG，EQT，RICE，RRC，SWN）的租赁运营费用数据（LOE）。在这九个季度中，运营商将平均LOE支出降低了8％。

资源：EnerCom分析

上表显示了Marcellus同伴组的生产，油气销售，Mcfe的G＆A，Mcfe的利息支出和Mcfe的LOE的变化。即使在这个下降周期内，操作员也能够在Q114和Q116之间将产量提高57％。即使产量实现了惊人的增长，Marcellus运营商还是将资产负债表作为降低成本的来源。在此期间，利息费用减少了16％。

以下汇总数据显示，自2014年底以来，钻探和完井成本下降了24％，而IP费率和欧元则分别增长了14％和44％。IP费率和欧元的上涨使Marcellus的平均下降曲线向上移动，而D＆C成本的降低使收支平衡成本降低了一半以上。

根据当前成本，平均油井大小和EnerComs对盆地下降曲线的估计，假设每桶油价持平于45.00美元，WTI NGL为60％，则马塞勒斯群岛的运营商正在以10％的内部收益率以每MMBtu天然气价格1.38美元的价格回报。价钱。根据2014年的数据，运营商的平均Bakken油井收支平衡，每MMBtu 2.32美元。

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注意：估计的盈亏平衡价格反映了已实现的价格。

下表概述了油井经济学对钻井成本和油价的敏感性。EnerCom分析

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数字效率–二叠纪

EnerCom使用它的数据库，按季度分析了114-116季度期间二叠纪重点公司（AREX，CXO，PXD，REN，XEC）的租赁运营费用数据（LOE）。在这九个季度中，运营商将平均LOE支出降低了38％。

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资源：EnerCom分析

上表显示了二叠系同伴组的产量，每桶油当量的石油和天然气销售，每桶油当量的G＆A，每桶油当量的利息支出和每桶油当量的LOE的变化。即使在这个下降周期内，操作员也能够在Q114和Q116之间将产量提高31％。

以下汇总数据显示，自2014年底以来，特拉华盆地的钻井和完井成本下降了13％，而IP费率和欧元则分别增长了1％和17％。

Midland盆地的钻井和完井成本下降了13％，而IP费率和EUR分别上升了20％和49％。

根据当前成本，平均油井规模和EnerComs对盆地下降曲线的估计，假设每MMBtu天然气价格持平于2.50美元，特拉华州的运营商将产生10％的内部收益率，每桶石油为43.33美元。根据2014年的数据，运营商在特拉华州的平均油价为每桶60.16美元，收支平衡。

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注意：估计的盈亏平衡价格反映了已实现的价格。

假设每MMBtu天然气价格持平于2.50美元，中部地区的运营商将产生10％的内部收益率，每桶石油为41.17美元。根据2014年的数据，操作员在Midland的平均油井上收支平衡，每桶63.06美元。

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下图概述了特拉华州和中部盆地的油井经济状况对钻井成本和油价的敏感性。

资源：EnerCom分析

资源：EnerCom分析

下沉或游泳。我们在移动！用迪伦斯的歌唱一些艺术自由，就更容易了解他是如何知道的。现在我们知道了。知识造就了美好的未来。“如果您的资本值得您节省，那么您最好开始游泳，否则您会像石头一样沉沦。”

从数字中我们知道，资本值得节省，并且该行业像美国人菲尔普斯一样游刃有余。

由石油和天然气360