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尽管沙特警告华尔街仍看好油价

时间：2022-01-11 16:16:33 来源：

自11月底达成欧佩克协议以来，油价已放弃了部分涨幅，对原油价格上涨的信心开始动摇。原因有很多：美国页岩又回来了;欧佩克的减产导致12月油价上涨，但此后收效甚微。原油和成品油库存仍然异常高；此时投机性押注看上去过于乐观。

但是，追踪石油市场的主要投资银行的预测出人意料地坚定，尽管市场步伐缓慢，但市场正在稳步走向平衡。华尔街银行的最新研究报告摘要显示，人们几乎不必担心价格会大幅下跌。彭博社指出，高盛，摩根士丹利，美国银行和花旗集团都坚持他们对今年价格温和上涨的预期。

花旗集团全球能源战略主管塞斯·克莱曼（Seth Kleinman）说：“前景同样乐观。”他重申要求油价在今年晚些时候升至每桶60美元以上。“降低石油库存是一个混乱的过程，但是欧佩克的削减是真实的，亚洲的需求是体面的，最终市场是紧缩的。”

这是一个完全合理的立场，但本周出现了一个重大不确定性，有消息称沙特阿拉伯似乎实际上在2月份增加了产量，这引发了人们对其协调一致的减产承诺和信念的质疑。

高盛对此消息并不感到惊讶，理由是沙特保证将产量的增加转移到仓库，无论如何，这将“与2月份在当地开办的更高的炼油厂保持一致”。结果，该投资银行坚信“石油市场的再平衡仍在进行，过去几周持续有强劲需求的证据令我们感到安心，我们的预测是，在需求的帮助下，石油需求最终将在2017年第二季度超过供应。削减产量，尽管美国页岩油产量有望增加。”

这呼应了高盛（Goldman Sachs）先前的一份报告，该报告称，最近的油价下跌使看涨的赌注更加令人胃口大开。高盛分析师建议投资者：“我们相信，油价为每桶48美元时，风险回报支持我们从长期来看，如果没有进行投资，可以从长线重新进入这些市场，或者如果我们已经按照我们的最佳交易建议进行投资，则可以长期持有。”因此，低于50美元的油价看起来便宜。

花旗同意。该投资银行的分析师在最近的一份报告中写道：“花旗将这种抛售视为2017年的购买机会。”

但是，各银行在欧佩克下一步的行动上分歧很大。首先，花旗认为沙特阿拉伯将采取必要措施防止油价再次下跌，这意味着将交易延长了六个月。花旗分析师写道：“石油市场总是嘈杂，但沙特似乎在发出明确信号，沙特阿拉伯将在今年剩余时间内捍卫价格超过市场份额的水平。”

然而，高盛不同意这一点，并警告不要假设欧佩克协议将在2017年剩余时间内结转。此外，该投资银行表示，这样做甚至不符合欧佩克的利益，因为协调减产的目标是“使库存正常化，而不是支撑价格。”然后，高盛分析师提出了一个清醒的预测：“因此，我们的基本情况仍然是减产后将再创新高。”

如果高盛是正确的，那么对油价的影响是巨大的。如果沙特阿拉伯恢复到更高的生产水平以重新获得市场份额，那么原油将在相当长的一段时间内跌至每桶50美元以下。

《华尔街日报》对这种可能性提供了一些见解，3月16日报道说，沙特阿拉伯能源部长哈立德·法利赫“受够了”，一些欧佩克成员国没有履行减产承诺。据报道，Al-Falih上周在CERAWeek会议期间在休斯敦与他的俄罗斯和伊拉克同行进行了交谈，在这次会议上，他恳求他们削减产量，对此他显然感到沮丧。《华尔街日报》报道，熟悉此事的消息人士称，沙特官员不能在没有帮助的情况下“长期支持减产”，因为低油价加上减产正在损害国家财政。

总而言之，我们越来越多的证据表明，利雅得正在重新考虑下一步该怎么做：沙特阿拉伯与欧佩克同行“受够了”。法利赫上周警告石油市场，沙特阿拉伯将不会“负担搭便车者的负担”；最重要的是，沙特阿拉伯在2月份削减了减产计划，将日产量提高了263,000桶。沙特官员正在发出明确的信号，即不应假定延长欧佩克协议。

华尔街投资银行可能被迫重新审视其对2017年下半年原油的看涨预测。

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