为什么专业人士回避俄罗斯天然气工业股份公司？

俄罗斯天然气工业股份公司尽管是俄罗斯唯一运营的液化天然气项目萨哈林二世的运营商，但其追求却经历了不少不幸。它的旗舰产品Shtokman LNG搁浅了，并被无限期推迟，因为页岩气革命背后的主要天然气生产市场-美国见证了天然气产量的空前增长。俄罗斯天然气工业股份公司的管理层将西伯利亚电力公司的天然气管道项目优先发展到中国之后，另一个旨在向亚太地区供应的符拉迪沃斯托克液化天然气也被无限期搁置。但是，其最近的倡议波罗的海液化天然气（Baltic LNG）可能只是俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）在西方方面启动其液化天然气投资所需的。

时钟也正在滴答作响，因为强大的俄罗斯竞争对手的出现以及液化天然气设施的普遍增加，可能使俄罗斯天然气工业股份公司从一个尚未征服的市场中脱颖而出。在明显的国家支持和与Gas Natural Fenosa和Shell等公司完全可行的承购合同的支持下，NOVATEK的Yamal LNG提前了几个月的投产日期（据信第一条投产将于今年9月投产），看来16.5 MMtpa项目可能会看到其第三条生产线在2018年末投入使用，比预期提前了半年以上。凭借这一点，NOVATEK明年将成为俄罗斯市场上领先的LNG参与者–它希望通过另一个定于2022年至2023年开始的基于亚马尔的LNG项目Arctic LNG-2的投入使用来进一步巩固这一地位。 。由于预计未来五年全球LNG供应量将增加110-120 MMtpa，俄罗斯天然气工业股份公司需要尽快介入，以避免在2020年代中期加入潜在供过于求的饱和市场的困境。

构建波罗的海液化天然气的想法已经存在了大约十年，但是，其当前配置于2016年公开，当时俄罗斯天然气工业股份公司和壳牌就该项目签署了谅解备忘录。许多人预计这笔交易将失败，这主要是由于壳牌在不久的将来宣布了其LNG降级的意向–该公司有合同义务从NOVATEK的Yamal LNG购买0.9 MMtpa。然而，壳牌和俄罗斯天然气工业股份公司于2017年6月在SPIEF上签署了协议负责人，同时指出了2022年的调试期限。波罗的海液化天然气将是位于乌斯特-卢加（Ust-Luga）的10 MMtpa两列火车出口设施，紧邻石油和石油产品码头。它将从统一气体供应系统（UGSS）中获取气体，从而减少任何饲料不足的风险。波罗的海的天然气管道将在俄罗斯的欧洲天然气出口中发挥越来越重要的作用-Nord Stream 2将以相同的位置Ust-Luga作为起点。这也将需要大量的天然气管道建设，即从Gryazovets的交界处到圣彼得堡，吞吐能力为55 BCm /年，尽管Nord Stream-2和波罗的海液化天然气（Baltic LNG）即将来临，吞吐能力应为130 BCm /年。 。

由于壳牌似乎不愿意超越其萨哈林二世27.5％的份额，波罗的海液化天然气不太可能在目前的产品阵容中继续发展–几年前，当项目仍处于起步阶段时，人们就表示了对波罗的海液化天然气的浓厚兴趣，但结果一无所获。值得注意的是，如果三家日本公司和伊藤忠商事株式会社两家据报道的利益将开花结果，那么波罗的海液化天然气甚至可以复制萨哈林二世的股权结构（50％+ 1、27.5％+ 1、12.5％和10％）。但是，要使波罗的海液化天然气最终取得成功，俄罗斯天然气工业股份公司可能会发现亚马尔液化天然气的例子非常有用-股东在将其投入生产之前很长一段时间内就已经有了足够的库存。目前，人们对波罗的海液化天然气的发展前景只有模糊的认识，欧洲和拉丁美洲被认为是最有可能的出口地。拉美似乎是一个冒险的赌注，因为已经有大量的美国液化天然气被运往那里，但是，以可承受的价格向欧洲客户提供液化天然气也面临着俄罗斯天然气工业股份公司的一些特殊障碍。

对于俄罗斯天然气工业股份公司而言，至关重要的是不要用LNG代替欧洲运输到欧洲的管道运输量，因此，最紧迫的需求是迫使其进入目前尚未被管道覆盖的新市场。因此，除了活跃在该地区的贸易商外，西班牙天然气天然Fenosa和Iberdrola，葡萄牙Galp以及法国（ENGIE，道达尔），意大利（ENI）和荷兰合作伙伴（壳牌本身）也应被视为最喜欢的承购者。与Total和Fenosa签订的Yamal LNG合同提供的总量可能达到6.5 MMtpa，这对于俄罗斯天然气工业股份公司的开拓来说无疑是一件复杂的事情，但是，仍有很大的机动空间。波罗的海液化天然气最甜蜜的地方是英国，它从卡塔尔获得了其7.4 MMtpa液化天然气需求的97％–加上运输成本大大降低和定价灵活性，多哈的主导地位可能会缩小。

人们还牢记，波罗的海液化天然气也使俄罗斯天然气工业股份公司也能够解决国内供应问题。尽管在2015年俄罗斯天然气工业股份公司与立陶宛Amber Grid签署了一项新的长期天然气运输协议（向白俄罗斯和立陶宛转让过境费）后，有关波罗的海向加里宁格勒州提供液化天然气的讨论已基本消失，但俄罗斯公司仍在推动在加里宁格勒以北的泽列诺格拉茨克建造一个1.45 MMtpa /年的再气化站。此外，俄罗斯天然气工业股份公司还可能在波罗的海液化天然气领域转向另一种活动领域，那就是bun堡。由于其脆弱的生态系统和许多环境限制，在国际海事组织（IMO）决定到2020年将船用燃料的硫含量上限降低至0.5％之后，波罗的海无疑将在未来几年看到LNG燃料的增长。如果波罗的海LNG继续发展，它将是波罗的海地区唯一的LNG出口码头（与Swinoujscie相对），俄罗斯天然气工业股份公司可能会利用它。

那么，这一切将波罗的海液化天然气留在哪里？如果与其他合作伙伴分担这些项目的115亿美元的价格，那绝不是买不起的。俄罗斯境内的情况也有利-自2014年以来，液化天然气出口可免交出口税，如果波罗的海液化天然气股东能明智地游说自己的利益（他们最有可能这样做），他们可能不会得到亚马尔的全方位国家支持液化天然气很受欢迎，但他们仍可能会取消液化天然气设备的进口关税，同时还要缴纳财产税和利润的税收减免。从基础设施的角度来看，鉴于俄罗斯天然气工业股份公司目前每年有150 BCm的剩余产能，俄罗斯天然气工业股份公司将需要扩大其波罗的海的天然气输送能力并建设一个LNG气化厂，而天然气的采购就像是砍伐一样容易。然而，要使波罗的海液化天然气发生，股东应为其争取出口市场，鉴于对俄罗斯天然气的高度政治敌视，这将是困难的。