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廉价石油时代已经结束

时间：2021-08-15 12:17:20 来源：

我对当今石油价格走势的研究时间越长，对我来说意义就越小。我知道有很多专家将所有这一切归咎于过度进取的美国上游公司所产生的石油“过剩”，这些公司将所有可能的廉价资金用于“钻探婴儿钻探”。但是，当仍有足够的空间来存储短期供过于求时，下降的大小和速度似乎不合理。能源部上周的原油库存报告显示，我们的储罐中仍有足够的空间。实际上，美国能源部报告称，在截至2015年1月2日的一周中，有超过300万桶的储油量。

理所当然的是，石油储藏水平正在高于过去5年的平均水平，但是由于全球石油产量“过剩”，炼油厂为何需要将石油从库存中撤出？

美国迅速增长的石油产量吞噬了沙特阿拉伯的市场份额，这是有道理的，但是要说我们有某种全球供应过剩，无法被这个市场吸收是胡说八道。预计到2015年人类将燃烧343亿桶液态烃基燃料，因此“过剩”论点对我来说似乎是个难题。另外，对石油的需求每年还会增加300到4亿桶。

我们上一次如此大的油价下跌是在2008年中期。在价格下跌之前，我们看到价格迅速上涨，这归咎于“邪恶的投机者”。从147美元/桶降至35美元/桶的速度之所以在一定程度上是因为非商业交易者获得了巨额保证金。当没有买家时，他们被迫补仓。追加保证金通知也夸大了最近的油价下跌。

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请记住，也可能出现空头回补集会。如今，非商业交易者（“投机者”）的数量超过商业交易者约18比1。非商业交易者无法获取或交付石油，因此，他们必须在期货合约到期之前补交未结头寸。如果欧佩克宣布召开“紧急会议”或俄罗斯与沙特阿拉伯宣布减产联合协议，您认为会发生什么？NYMEX交易大厅的情绪可能会迅速改变。

在上周四发给客户的《石油市场报告》中，由石油市场分析师TorbjørnKjus领导的DNB银行奥斯陆研究团队说：“我们现在认为油价已降至不可持续的低水平，并且我们的油价预测现在相对于整个远期期货看涨。 ”Kjus先生预计布伦特原油价格将在今年下半年反弹至70美元/桶。

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沙特阿拉伯在感恩节上决定将其日产量维持在970万桶附近，这使他们付出了很多钱。杰富瑞能源集团（Jefferies Energy Group）上周在休斯敦作了演讲，他们放了一张幻灯片，显示了每个欧佩克国家平衡预算所需的油价。

沙特阿拉伯要求布伦特原油价格为93美元/桶，以平衡预算。以今天的油价计算，沙特王国今年将目睹其储蓄账户减少约500亿美元。我们都知道沙特阿拉伯有能力负担得起，但是，如果油价保持在如此低的水平，除四个欧佩克成员国（科威特，卡塔尔，沙特阿拉伯和阿联酋）之外，今年他们的整个主权财富基金将全部消灭。阿尔及利亚，尼日利亚和利比亚已经破产，伊朗和委内瑞拉也已接近。我怀疑有很多银行家排队向这组人借钱。

在价格上涨之前，不要停止钻探任何新井。

我们必须不断寻找新的石油供应，因为每口钻探的油气井在完井后不久都会下降。假设当前的油井至少下降5％，我们需要钻探足够的油井，以使每天增加460万桶的产量，以保持稳定。