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WTI /布伦特原油价差消失

时间：2021-08-15 08:16:04 来源：

两年半以来，两个主要石油基准之间的价差首次消失。

1月13日，WTI的交易价格短暂高于布伦特原油，这标志着石油贸易的重要里程碑。为什么会这样？

能源分析人士喜欢说，石油是一种可互换的商品，因此基本上在全球以相同的价格出售。尽管大多数情况都是如此，但原油的地区差异却很大。

WTI是提供价格基准的价格，美国许多行业生产的石油都以此为基准。美国还有其他较小的基准，例如，“火星混合”或“南路易斯安那甜蜜”，但大多数基准或多或少地与WTI基准相关，加上或减去基于质量和运输成本的某些地区差异。

另一方面，布伦特是领先的国际基准。同样，世界范围内还有其他基准，但基准在很大程度上要达到布伦特原油，每桶上下浮动几美元，以反映地区差异。

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历史上，这两个基准交易一致。但是WTI几年前开始以低于布伦特的价格进行交易，因为美国境内滞留了大量的石油。页岩产量在短时间内激增，以致市场无法将其全部吸收。发生这种情况的三个基本原因。

第一个原因是在正确的地方没有足够的管道基础设施来处理石油。对新管道能力的需求在很大程度上解释了对Keystone XL的争夺。基斯通（Keystone）的南端-称为墨西哥湾沿岸管道-缓解了前往俄克拉荷马州前往海岸的石油供应瓶颈。2014年初开始运营时，WTI /布伦特原油的价差逐渐缩小，因为管道缓解了溢油库存，使原油流向了墨西哥湾沿岸的最终目的地。

管道能力不足也是加拿大石油基准（如埃德蒙顿·帕尔（Edmonton Par）和加拿大西部精选部（Western Canadian Select））的交易价格甚至低于西德克萨斯中质原油（WTI）的部分原因。加拿大石油还需要进一步进入世界市场（降低其价值），如果没有Keystone XL和其他类似的管道，加拿大的石油部门将无法完全实现。基准之间的折让充分证明了环保团体援引阻塞管道的论点-阻塞管道迫使加拿大原油以折扣价交易，降低了其价值，从而减缓了发展。

虽然Keystone XL只是最著名的输油管道，但近年来修建的其他输油管道也缓解了过剩的状况。这导致WTI /布伦特原油价差在过去12个月中逐渐收窄。