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天然气多头价格下跌

时间:2021-12-01 10:16:32 来源:

由于美国天气温和,天然气价格跌至11月以来的最低水平,这导致存储量下降的速度比预期的要慢得多。

Nymex交易所3月交割的合约在2月21日下跌至2.63美元,较12月下跌了三分之一。在连续的EIA报告显示天然气库存水平有所下降之后,出现了看跌的走势。

天然气消耗是季节性的,冬季需求旺盛。因此,一年中的存储量会增加,尤其是在春季和秋季的温和月份。然后,冬天用尽了天然气。2016年冬季是有记录以来最热的冬天,导致库存的微不足道减少。结果是去年冬季天然气价格暴跌,因为冬季结束后库存增加。

这个冬天本来应该紧得多。毕竟,经过十年的持续增长,去年上游生产下降。同时,煤炭行业的空洞化导致电力行业天然气消费量相应增加,这是天然气需求在结构性基础上不断增长的另一种说法。此外,去年LNG出口开始回升,打开了对美国天然气的另一需求来源。

而且市场确实紧缩了。今年冬天,创纪录的高天然气库存有所下降,回落至更接近平均水平的水平。但是他们并没有像汽油多头所希望的那样下跌。2月第三周,近月天然气价格从去年底的近4美元/ MMBtu跌至2.63美元/ MMBtu。

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实际上,2017年冬季是有记录以来第二高的冬季,仅次于去年冬季。“对于多头来说,这是最糟糕的情况,” ICAP PLC的经纪人斯科特·谢尔顿(Scott Shelton)告诉《华尔街日报》。其他分析师对此表示赞同。Ion Energy Group的顾问Kyle Cooper在《华尔街日报》(WSJ)接受采访时说:“母亲的性质仍然是看跌,超看跌的。“在我看来,完全缺乏(供暖)需求是天然气的99.9%。”

更糟糕的是,价格回升后,生产也开始回升。此外,随着石油价格稳定在每桶50美元左右,石油钻探人员开始重新工作,部署钻机。这将导致与石油相关的天然气产量上升。产出增加是一个看跌信号。

另一个值得关注的独特因素是加利福尼亚的暴雨。各州水库的水位较高,以及积雪较大,这将有助于今年夏天水力发电大坝发电更多。结果将是该州对天然气的需求减弱,这对天然气多头又是一个坏消息。

2月21日,近月天然气期货下跌超过7%。不难看出为什么。冬季快要结束了,美国的主要需求来源东北将受到温和潮的袭击。新英格兰通常会在一年的这个时候低于冰点,在接下来的一周左右的时间里会出现类似春季的天气,温度比华氏温度高10至20华氏度。在那之后,到春天只有短短的几周。

天然气是最易波动的商品之一,因此价格将继续上下波动。的确,随着季节的变化,以及未来市场上仍存在大量的未平仓期权,波动可能会在未来几周内加剧。价格的波动吸引了很多天然气价格的押注。正如寻求Alpha的安德鲁·赫希特(Andrew Hecht)本周指出的那样,“没有什么比天然气过多而多的空头或空头多了,就像天然气一样在不断波动的市场中。”赫希特说,这就像是一场音乐椅游戏,“当市场两侧的投机性头寸太大时,音乐就会停止,价格往往会反转,反之亦然。”

但是随着基本面不再对多头有利,天然气价格在未来几个月可能会保持低位甚至进一步下跌。


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