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欧佩克交易是否成功？

时间：2021-12-31 08:16:30 来源：

由于对欧佩克扩大石油储备的可能性的质疑再次浮出水面，上周油价受到打击。延期的机会似乎仍然不错，但最终维持减产的决定将取决于参加者是否认为减产成功。那么，削减成功了吗？这取决于您的观点。

要查看的关键指标之一是原油库存，而在为期六个月的欧佩克交易中，前三个月都有可用数据，因此情况好坏参半。

一方面，世界仍充斥着原油。1月，经合组织国家的石油库存激增7,000万桶，使经合组织总库存超过30亿桶大关。

大幅增加的原因是，去年底OPEC产量增加，而在1月份成员国不得不减产之前。从石油生产到进入市场的滞后时间意味着，即使在欧佩克国家削减产量后，库存（尤其是在美国）在2017年初仍继续增加。据国际能源署（IEA）称，尽管美国在第一季度末之前的增长意味着总的下降幅度不大，但经合组织国家的库存终于在2月和3月开始减少。

现在，美国库存开始下降，这意味着全球库存的总体下降可能会在接下来的一两个月内加速。

但是，欧佩克在6月宣布胜利可能还不够快。据彭博社报道，当欧佩克成员国于5月下旬开会时，经合组织国家的储存水平可能会回到2017年初的水平。2月至6月之间的缩编只能削减相当于1月增加的缩编。或者换一种说法，欧佩克在2016年第四季度的增产将或多或少地抵消今年前六个月的减排量。

花旗集团商品研究负责人埃德·莫尔斯说：“生产商无意间加速了活动，这些活动最终会阻碍，甚至在一段时间内逆转他们试图加速的重新平衡。”

欧佩克每天削减120万桶，加上非欧佩克削减近60万桶，将无法平衡市场。任务未完成。

但是，有一种情况需要进行削减，只是需要更多时间。毕竟，即使实际上起步较晚，实际上库存也在下降。由于持续的库存下降使市场在今年晚些时候恢复平衡，有很多声音预示着情况将会更加严峻。例如，高盛（Goldman Sachs）重申了其对布伦特原油价格在第二季度平均每桶59美元的呼吁，而该投资银行将近期价格下跌归因于技术走势-短期投机性押注-而不是基本面的任何变化。其他投资银行也同意。IEA也支持OPEC协议，这在很大程度上是成功的。总部位于巴黎的能源机构表示，未来库存锐减的趋势还在继续。最终结果将是更多的市场平衡和更高的油价。

但是有一些建议表明，石油市场仍然存在根本问题。路透社的数据显示，四月份，世界各大洲的原油交易量达到了创纪录的每天4,780万桶，比12月的水平增长了5.8％。考虑到12月是欧佩克开始减少的前一个月，这是一个令人担忧的信号，因此，如果全球原油出货量甚至高于那些较高的水平，那么目前的供应量可能会比许多人认为的还要高。

此外，布伦特原油期货市场中期货再度出现是另一个警告信号。长期石油合约以远低于期货的价格折价交易的期货市场，可能是供过于求的迹象，尤其是在大西洋盆地。足够陡峭的浓咖啡可能是库存增加的主要指标。瑞士石油咨询公司PetroMatrix GmbH负责人奥利维尔·雅各布（Olivier Jakob）告诉彭博社说：“在不久的将来，有关浮动存储的头条新闻将再次增加之前，并不需要太多时间。”

瑞穗美洲（Mizuho Americas）能源期货策略师罗伯特·雅格（Robert Yawger）在接受路透社采访时更加直言不讳。“如果他们（OPEC）忙于遵守，我们怎么会拿这么多的额外库存？当供应据称收紧时，为什么整个曲线都是自由落体？”

欧佩克一些官员表示，供应情况看上去比实际情况要糟糕，因为在难以获得数据的地方，石油库存实际上正在下降。例如，沙特阿拉伯表示，由于减产，该国一直将石油从库存中出售。

那么，欧佩克交易是否成功？这个答案是可以解释的。但有一点很清楚，油价会根据交易的延长与否而上涨或下跌。

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