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为什么石油专业人士全力以赴地开发美国页岩油

时间：2022-02-25 10:16:30 来源：

雪佛龙出售了其在北海的大部分资产，不再把该地区视为头等大事。

标普全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）称，伊萨卡能源公司（Ithaca Energy）得到以色列Delek的支持，同意以20亿美元的价格收购雪佛龙英国公司在北海的油气资产，并接管了10个生产油田的权益。雪佛龙英国公司持有的股份包括在阿尔巴，阿尔德，不列颠尼亚，船长，埃尔金/富兰克林，厄斯金和玉田的股份。

这笔交易本身并不完全是一个重大新闻事件，但雪佛龙公司的动机很明显。“雪佛龙凭借其在二叠纪盆地中的领先地位，拥有丰富的高回报致密油投资组合，这在雪佛龙投资组合内部对资本的内部竞争中树立了很高的标准，使英国等地区现在看起来标准普尔称，石油咨询公司伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）周四表示。WoodMac表示，雪佛龙在克莱尔油田的股份仅减少到19％，因此“完全退出的可能性似乎越来越大”。

今年四月，康菲石油公司同意以26.8亿美元的价格将其北海的油气资产出售给Chrysaor。它也越来越关注页岩。

两个月以来，两个石油巨头从北海的撤离凸显了这两个地区的很多情况。希望开发北海成熟油田的小型石油和天然气公司正在接管石油巨头，后者长期以来认为微不足道的产量数字是值得的。

相反，专业人士将目光投向了其他地方，这越来越意味着美国的页岩气。雪佛龙公司希望到2024年能够从二叠纪生产多达90万桶/日的石油，这是埃克森美孚（ExxonMobil）可能无法超越的，该公司希望到该日每天能生产100万桶。

Samba Financial Group的首席经济学家詹姆斯·里夫（James Reeve）在最近的一份报告中写道：“越来越多的雪佛龙（Chevron）和埃克森美孚（ExxonMobil）等超级专业在二叠纪占主导地位。”这些公司既有现金流来渡过低油价时期，又有技术来克服井位拥挤造成的问题。雪佛龙公司和埃克森美孚公司都希望在未来五年左右的时间里使二叠纪的产量增长三倍。

二叠纪正处于十字路口，较小的页岩公司发现很难保持相关性。股东的压力，现金流为负，油价波动以及如今各大巨头的入侵都使小公司受到挤压。同时，专业人士也许已经着眼于关于长期需求的实际问题，却爱上了短周期项目，他们认为这些项目的风险较小，即使他们尚未证明能够大幅度盈利。

专业人士非常有信心，他们在页岩上的赌注将获得回报。即使财务状况不明朗，产量的大幅增长似乎也是不可避免的。

正如利亚姆·丹宁（Liam Denning）所指出的那样，华尔街对能源股失去了耐心。尽管如此，一些分析师仍将低迷的行业视为机遇，尤其是在最近价格下跌之后。Martijn Rats领导的摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师在一份报告中表示：“在过去几周（油价）回落之后，我们对勘探与生产部门仍然具有建设性。”“目前，令人信服的令人信服的估值提供了一个有吸引力的切入点，同时我们希望越来越关注自由现金流的产生和整个行业的回报，以逐步帮助该集团重新定级。”

该投资银行建议购买成本较低的康菲石油公司，来宝能源公司，大陆资源公司和雪佛龙公司。此外，在短期内，该投资银行认为，由于地缘政治动荡和供应中断，油价将上涨。摩根士丹利（Morgan Stanley）预计，到第三季度，即使需求趋势减弱，每天的供应缺口也将高达110万桶。

然后，在第四季度，国际海事组织关于海上燃料的规则也将收紧市场。但该行指出，在2020年第一季度以后，“很难说石油的牛市将持续更长的时间。”

摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，通货紧缩势头将占上风，中期将抑制油价。从这个意义上讲，石油专业人士决定退出一些高成本领域并将资金投入短周期项目具有一定的逻辑。

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