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27年来最大的汽油稀释可能会破坏石油市场

时间：2021-11-13 08:16:19 来源：

石油价格一直处于停滞状态，等待更多有关未来的确切数据。石油输出国组织（OPEC）的合规性有助于保持油价的上涨，但美国石油产量的上升起到了抵消作用。

突然出现的一个新问题是储存的汽油达到了创纪录的水平。市场已经不得不消化美国原油库存上升的事实，并且投资者已经尽力解释了这一趋势。但是现在，汽油库存正在攀升至意外的高度。

如果原油库存增加，那将是一回事，也许是因为炼油厂为了维护而下线。但是，如果真是那样，那么汽油库存将因炼油量减少而减少。但是，如果原油和成品油库存同时上升，那么应该有一些担忧的原因。

实际上，汽油过剩现在是27年来最严重的时期。美国汽油储存量目前为2.59亿桶，是EIA自1990年开始追踪数据以来的最高水平。

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当然，供应过剩的部分原因是高水平的生产。尽管汽油产量随季节而波动，但近年来美国的产量却呈上升趋势。自从油价暴跌以来，美国的石油产量并未在2014年之前反弹至每天8.5至950万桶，而是稳步攀升至9至10 mb / d。

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但这是为了满足不断增长的需求（当然，这是由较低的价格引起的）。更多的需求本应吸收过剩的供应。但是，那是问题变得更糟的地方。最近，美国的需求动摇了。

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1月，美国汽油需求仅暴跌至每天820万桶，销量同比下降4％。这也是四年来的最低水平。需求疲软正在为市场增加一些警示。

需求是季节性的，冬季的需求疲软，但是这个冬季的山谷比2012年以来的任何一个年份都低。

考虑到炼油厂近几周实际上已经削减了汽油产量，这一问题变得尤为严重。即使精炼次数减少，汽油的存储量仍在增加。

数据令人担忧，特别是因为更广泛的经济数据并未指出美国经济的深层问题。包括EIA在内的一些机构推测，较高的价格正在削减需求。考虑到泵的价格仍然是几年前的一小部分，这将是令人惊讶的。

需求下降可能是暂时的，而消费在几个月内反弹。气温升高往往会导致更多的驾驶，如果需求增加，它将阻止汽油库存的增加。但是，即使需求量很小，也会导致存储量的增加，以至于需要花费一些时间才能降低存储量。“这可能会破坏您的整个年度，” Cowen的分析师Sam Margolin告诉《华尔街日报》。“需求增长似乎是2017年石油等式中风险最大的因素，涨势可能会暂停，直到驾驶季节。”

汽油过剩导致近几周来油轮在纽约港被拒之门外，改道至加勒比海的港口。但是，即使那样也不能解决美国东海岸的供过于求。彭博社报道：“该地区创纪录的库存现在正将价格推至足够低的水平，从而扭转了典型的贸易流。”东海岸通常进口大量原油和精炼产品。但是由于供应量的增加，精制产品正朝着另一个方向发展。

如果需求没有反弹，那么汽油库存将进一步上升。届时，炼油厂将被迫减产，这意味着减少了对原油的采购。更少的石油销售意味着更高的原油库存，从而压低价格。最终，这可能迫使钻工减少供应。简而言之，如果石油市场没有满足美国需求以及全球需求，那么今年油价可能会下跌。

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