克里米亚局势如何导致油价下跌

时间：2021-07-21 14:16:40 来源：

莫斯科对克里米亚的侵略使市场感到恐慌，多头预测，如果紧张局势持续下去，石油价格将继续上涨。尽管如此，俄罗斯对乌克兰的入侵仍有可能产生完全相反的效果，即油价下跌。

克里米亚危机有两种不同的可能导致价格下跌的方式：美国战略石油储备（SPR）带来的正供应冲击和金融危机造成的新兴市场的负需求冲击。

在供应方面，西方正在寻找一种方法来对抗俄罗斯的侵略，但必须在有效抵抗与加剧已经是地缘政治火药桶之间划清界限。一种潜在的行动方针是在受其伤害的莫斯科袭击其石油收入。经济学家Phillip Verleger建议通过开放SPR并每天让500,000桶流入世界市场来做到这一点。Verleger估计，这足以使油价每桶下跌约10美元。石油和天然气在2012年占俄罗斯联邦政府收入的52％，而这种下降将使莫斯科损失近400亿美元，并使俄罗斯GDP压缩约4％。秋千的主要生产国沙特阿拉伯将不得不同意不减产以应对价格下跌，但是俄罗斯对叙利亚总统巴沙尔·阿萨德的支持可能正是沙特王国需要同意这种勾结的方式。

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石油价格下跌可能对俄罗斯造成极大破坏，因为克里米亚行动已被证明对莫斯科而言非常昂贵。俄罗斯股市周一下跌12％，MICEX股指自上周五以来下跌约600亿美元。此外，自危机爆发以来，俄罗斯中央银行已经烧尽了超过120亿美元的黄金和外汇储备，以支撑卢布。直接的经济痛苦可能足以将俄罗斯推回乌克兰边境。

在需求方面，对于新兴市场来说，这种不确定性正在可怕的时期发生。Cumberland Advisors首席全球经济学家比尔·威瑟瑞尔（Bill Witherell）预测，最近的动荡已经遭受了大规模的资本外逃，加剧了投资者对风险较高的新兴市场的担忧。股本普遍回撤有两件事。首先，它将削弱新兴市场货币，增加这些国家的石油实际成本，从而降低石油需求增长。其次，它将更普遍地伤害新兴市场经济体并抑制石油需求增长。IEA预测，今年新兴市场将占全球石油需求增长的100％以上（OECD消费正在减少）。在没有新兴市场需求增长预期的情况下，供应可能追逐从未找到的需求，从而降低价格。

尽管多头可能被证明是正确的，但切勿轻视俄罗斯空头的可能性。

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