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大量石油商品生产商陷入困境，其中包括少数几个经济严重依赖石油，天然气和其他自然资源出口的国家。
在1980年代，一波违约浪潮席卷了新兴市场，其中很大一部分责任归咎于油价暴跌。根据最新的资料，包括石油，天然气，煤炭，铜，镍等在内的一系列大宗商品价格暴跌，再次抬高了依赖商品出口的新兴市场经济体违约的可能性。 1月下旬牛津经济研究所发布的报告。
油价暴跌毁坏了石油出口国的财务状况。或如牛津经济学院很好地总结：“对于石油生产商及其债权人来说，这是糟糕的时期。”
据该研究公司称，依赖自然资源出口的新兴市场经济体对市场状况并不现实，许多人对油价使用了过于乐观的假设。这些国家平均认为，2016年的石油价格比期货市场告诉我们的今年石油交易价格高出50％以上。相关：能源债务和库存数据导致油价再次下跌
尽管许多人遭受了痛苦，但痛苦尚未结束。牛津经济研究院在1月27日的报告中写道：“我们预计，大宗商品生产国的主权信用评级将普遍下调，并进一步表现不佳。”对于许多相关国家来说，市场已经将价格下调了大约2到3个等级。
阿联酋和卡塔尔等阿拉伯半岛的几个海湾国家拥有庞大的主权财富基金，这将使它们在相当长的一段时间内承受油价的下跌。但是，对于委内瑞拉，利比亚或伊拉克等其他国家而言，抵御风暴的财政火力却越来越少。随着委内瑞拉经济危机日益加深，委内瑞拉可能在面临债务违约的国家中名列前茅。
允许商品出口商缓解低价冲击的缓冲之一是灵活的汇率形式。在经济低迷时期让浮动货币贬值将使非能源出口更具竞争力，并减轻外汇储备的负担。试图保持固定汇率，例如尼日利亚或沙特阿拉伯试图这样做，将导致政府迅速消耗其外汇储备。沙特阿拉伯的储备几乎占GDP的100％，可以在一段时间内维持这一政策。另一方面，尼日利亚的外汇储备仅占GDP的5％，而且它正承受着越来越大的压力，要放弃与美元挂钩的汇率制度。相关：欧佩克俄罗斯谣言在俄罗斯石油公司总裁发表评论后持续存在
灵活的汇率也将抵消低油价带来的部分收入下降。例如，在俄罗斯和加拿大，面对石油危机，汇率走弱降低了石油行业的成本。成本以当地货币计价，收入以美元计。
但是灵活的汇率也会导致更高的通货膨胀，并使还清以美元计价的债务变得更加困难。没有简单的答案。
牛津经济报告的结论是，如今的新兴市场石油生产商的状况要好于上次石油价格暴跌期间的1980年代。在1980年代，接受调查的25个国家中有17个遭受债务违约，比率为68％。八个没有违约的国家中有六个是欧佩克的富裕国家，这意味着当撇开少数富裕的石油出口国时，大多数新兴市场商品出口国在1980年代的低迷时期都违约了。相关：最高法院暂时保持煤…炭活跃
1980年代的萧条与今天的低迷之间的一个非常重要的区别是，利率处于历史低位。在1980年代，长期美国国债收益率达到15％的峰值。如今，低利率将使陷入困境的主权国家能够以更便宜的价格借贷和偿还债务。另一个乐观的理由是，这次与1980年代不同，大多数新兴市场的石油和商品生产商对美元计价债务的依赖程度比几十年前要低得多。今天，更多的债务是以当地货币发行的，从而减少了许多国家遭受价格崩盘的影响。
尽管如此，至少可能还会有更多的信用降级。以尼日利亚为例，尽管两国信用评级相同，但其主权债券的交易价格却比越南高400个基点。这表明尼日利亚的评级被高估了，需要降低。
当然，默认值也不是没有问题。
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