美国页岩油有望在2017年反弹……但主要来自二叠纪

时间：2021-12-01 20:16:13 来源：

据路透社报道，2016年石油行业在二叠纪盆地购买土地的投资超过280亿美元，是2015年支出的三倍。去年，这占美国石油业土地收购总支出的39％。其他页岩盆地甚至没有达到该投资水平。相比之下，2016年马塞勒斯页岩吸引了10％的土地总投资，而曾经炙手可热的巴肯仅吸引了3％的土地。

由于二叠纪相对于其他页岩盆地具有地下和地面优势，资金已大量涌入西德克萨斯州。首先，二叠纪有大量的石油等待开采。但更重要的是，这对钻井者来说在地质上是有利的–多个页岩地层彼此叠置，这意味着钻井者可以一次通过多个页岩层将垂直井下沉，然后再通过液体含量更高的页岩水平钻井。给定油井的油量更多，意味着盈亏平衡成本更低，利润更高。在其他所有条件相同的情况下，仅此一项就足以使页岩公司将精力集中在二叠纪上，而以牺牲美国其他页岩盆地为代价。

但是，还有一些地面因素。得克萨斯州是石油公司的友好之地。西德克萨斯州已有数十年的钻探经验，这意味着管道网络已经建立并且连接良好。路透社指出，得克萨斯州还拥有丰富的劳动力和设备供应商，这也是石油历史悠久的遗产。加上温暖的温度，意味着一年中的365天都可以进行钻探。

毫不奇怪，在过去的两年中，二叠纪已成为页岩钻机的最爱。自2016年5月美国钻机数量触底以来，该行业在1月底之前又增加了250座钻机投入生产，其中二叠纪占154座，占60％以上。没有其他页岩盆地能够与这些优势遥遥相望。“到六月，我们很容易在二叠纪发现另外100台钻机，”石油钻机电气承包商Gesco的Josh Clawson告诉路透社。

对二叠纪的兴趣激增继续推高土地价格。公司每英亩支付的价格超过60,000美元，是2014年平均支付价格的两倍，甚至是2016年某些交易的两倍。高昂的土地价格并没有吓跑公司。对二叠纪的兴趣持续上升。

这就是埃克森美孚（ExxonMobil）今年1月以56亿美元的价格将其在二叠纪盆地的土地面积增加一倍的原因，这是自2014年11月价格开始失控以来美国最大的石油交易。埃克森美孚本周刚刚公布了第四季度财报，这表明总体产量较上年同期下降了3％。与许多同行相比，这家石油巨头今年正在加大资本支出，以扭转产量下降的趋势。二叠纪可能是该公司的关键，该公司希望增加产量超过200,000 bpd，使二叠纪的产量达到350,000 bpd。正如英国《金融时报》所指出的那样，这意味着二叠纪将占埃克森美孚总产量的近四分之一，远高于今天的12％。对于一家长期从事大型复杂海上钻探项目的公司而言，转向德克萨斯州较小的页岩井的举动充分说明了二叠纪的吸引力。

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最大的问题是，随着油价上涨（假设确实如此），二叠纪对土地的需求是如何变化的。由于公司将精力集中在西德克萨斯页岩盆地，二叠纪得益于竞争对手页岩盆地的支出和钻井活动的大幅削减。但是，如果油价上涨到每桶60美元，那么巴肯（Bakken）和伊格福特（Eagle Ford）之类的地方可能会重新崛起。当然，油价上涨只会改善二叠纪的经济状况，但可能会失去其在该镇唯一的游戏地位。

另一方面，不能保证油价会反弹。有很多理由认为它们不会，而且实际上可能会下降。目前，EIA预测未来两年的扁平油价格将高到足以使产量大幅增加40万桶/日，到2017年将达到每天930万桶。但是，由于今年的年平均产量从2.0 mb / d上升到2.3 mb / d，美国产量的大部分增长将来自二叠纪盆地。