您的位置：首页 >要闻 >

为什么高收益能源债务与石油脱钩？

时间：2021-09-30 08:16:03 来源：

最近的原油价格下跌并未反映在iShares iBoxx $高收益企业债券ETF（NYSEARCA：HYG），如下图所示。各种分析家认为，垃圾债券和原油之间的紧密联系（已经存在了很长时间）现在已经脱钩。

这种关系真的结束了吗，或者这种分开只是暂时的分离？

（点击放大）

在2016年初，石油陷入了一个看似无底洞的坑洞，对许多公司偿付能力的担忧拉低了垃圾债券的价格。

但在2月至6月期间，油价上涨至每桶50美元以上，高收益债券也紧随其后，拒绝落伍。

由于存在对冲，石油生产商设法在2015年上半年幸存下来，但在该年下半年和2016年初，对冲到期和低廉的原油价格造成了损失，并导致了创纪录的破产。

然而，油价回升至每桶50美元是天赐之物，石油生产商也加大了对冲力度。

路透社的披露分析报告显示，美国30个大型页岩油生产商中有17个增加了对冲，这是2015年以来的最高水平。

宾夕法尼亚州维拉诺瓦市咨询公司Schork Group Inc.总裁Stephen Schork说：“生产商在这次集会中卖出了地狱。”“那些幸存下来的公司一直在对冲这一集会。他们在数着自己的祝福。”彭博社报道。

在过去的几周里，石油再次回到熊市，周一跌至每桶40美元以下。但是，债券的比例尚未下降。相关：EIA报告汽油库存大幅减少后油价飙升

巴克莱资本（Barclays Capital）全球信贷策略研究主管罗格夫（Rogoff）周一在彭博电视台表示：“高收益市场的这一部分尤其显得原油40美元一桶，”每桶。“如果我们跌至下方，那您可能会有一些不利之处。”

近期的原油下跌已经回撤了总涨幅的近50％，技术分析师认为这是健康的，因为它纠正了任何反弹中形成的泡沫并摆脱了弱势手。毕竟，原油从低点开始急剧上涨，而没有任何明显的回落。

但是，如果原油继续在每桶40美元以下交易，它将发出红色信号。

惠誉（Fitch）的数据显示，在1.5万亿美元的高收益债券总额中，能源行业占17％，而在2016年，能源行业过去12个月的违约率高达16％。

石油公司还没有完全摆脱困境。另外两家能源公司也申请了第11章的自愿破产申请和预先打包的债务重组计划，这表明即使在原油价格上涨的情况下，仍有少数公司继续面临挑战。相关：为物联网供电

据《金融时报》报道，信用评级公司标准普尔（S＆P）还预计，将高收益率评级的公司的违约率将从两年前的水平提高两倍。

许多公司已在秋天之前采取措施，预计会出现两次下跌。但是，如果价格保持较低水平的时间更长，我们将看到违约浪潮再次冲击能源公司，高收益债券将追踪原油价格走低。

另一方面，如果价格迅速反弹并以每桶45至50美元的较高价位交易，则公司应避免大规模违约，这应在一定程度上使债券脱钩。


郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。
相关阅读
猜你喜欢
Copyright © 2005-2021 环球能源网 All Rights Reserved 版权所有