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就职典礼当天油价上涨

时间：2021-11-10 12:16:28 来源：

由于欧佩克减产和降潮的预期再次使原油价格向多头摆动，原油价格一直在周末走高（不得不说，本月沙特出口量的下降看起来非常可口……）。我的朋友们，保持强健，等待周末。同时，老兄，今天的石油市场需要考虑以下五件事。

1）本周关于中国石油市场的新闻流传不止于此……但我们将重点介绍一些更有趣的因素。

我们在本周早些时候谈到，由于油田老化和资本支出下降，中国国内石油生产将面临压力。国家统计局的最新数据显示，上个月的日产量为397万桶，高于9月份创下的380万桶的7年低点。

尽管中海油（Cnooc）等中国石油公司表示将增加今年的支出，但下方的反弹可能仍是死路一条。

（点击放大）2）随着中国国内石油生产面临压力，并且由于炼油厂的运行达到了创纪录的水平，而燃料标准更加严格-去年增长了3.7％，至平均1086万桶/日-相应地增加了进口以满足这一额外需求，并大力推动战略库存的增加。

我们的ClipperData显示，去年中国的水上进口量增加了约60万桶/日。所有这些增长都被中国北方的买家（也称为“茶壶”精炼厂）吸收了：

（点击放大）3）尽管我们的ClipperData数据显示本月迄今为止中国的水上进口总量处于创纪录的速度-欧佩克在协调一致的减产之前原油出口激增的结果-中国北方的进口实际上在下降。这是因为其进口需求受到压力，原因有很多。

原因之一是，政府正在削减对那些去年没有使用全部原油进口配额的炼油厂的拨款。尽管可能会增加配额，但目前的估计数字显示，与去年相比，分配的进口量仅略高于60％。

到2015年底，中国政府最初授权茶壶精炼厂具有进口原油的能力，尽管配额已续签（尽管有些配额有所减少），但政府已选择取消其产品出口配额。

尽管茶壶精炼厂仅出口其少量产品（<5％），但他们将产品销往国内市场，导致国有企业反过来为其过剩的产品量找到家。这一直是出口增加的形式。

（点击放大）4）在今年第二周炼油厂的产量完全反季节增长了418,000 bpd之后，昨天的每周EIA库存报告中逻辑仍然盛行，运行量下降了639,000 bpd。现在看来，我们正处于一个公平的竞争环境中，自今年年初以来，石油日产量下降了221,000 bpd，随着炼油厂维护工作的增加，未来数周将进一步下降。

即使现在在两周的平均值上有意义，但这的确使人们对上周打印的有效性感到疑惑。

（点击放大）5）最后，有迹象表明，随着对原油价格上涨的乐观情绪增强，美国石油生产商正寻求大幅增加今年的资本支出。据巴克莱银行（Barclays）称，石油和天然气公司的全球支出将增长7％。

如果最近的指导有待改进，那么对于美国来说，这种前景更加光明。来宝能源（Noble Energy）本周刚刚收购了克莱顿·威廉姆斯能源公司（Clayton Williams Energy），该公司表示，今年的资本支出将达到25亿美元，比去年增长67％。与此同时，赫斯将今年的支出计划提高到22.5亿美元，增长了18％。

随着价格回升，钻井活动随之而来，石油和天然气钻机总数比去年五月的低点上涨了67％（下图为哈克）。据《华尔街日报》报道，美国12家页岩油生产商的支出计划显示，今年平均增长60％。在此基础上，钻井活动应仅继续增加。

马特·史密斯（Matt Smith）

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