石油市场会忽略需求吗？

时间：2021-11-10 10:16:43 来源：

令许多人感到惊讶的是，欧佩克与NOPEC的交易不仅持股，而且表现超额。欧佩克石油市场最新报告宣布合计削减890,000桶/天，履约率为91％。沙特阿拉伯一直在削减超出其最初承诺的范围。俄罗斯在一月减少了约100,000bpd。这似乎为石油市场的未来描绘了光明的前景，减产协议只用了一个半月，价格一直在50-60美元之间波动。然而，有一个陷阱，即后期市场基本上集中在两个方面，即短期波动和供应。但是它忽略了导致油价上涨的最重要因素-需求。

IEA于2017年2月10日发布了其《石油市场报告》。这肯定是看涨的，但要谨慎。该报告显示，“欧佩克1月份原油产量下降了1 mb / d，降至32.06 mb / d，这使得创纪录的90％的最初遵守产出协议达到了记录。包括沙特阿拉伯在内的一些生产商削减的供应量超过了要求。较低的产量部分被利比亚和尼日利亚的较高产量抵销，这些国家免于减产。”此外，这家总部位于巴黎的机构预测，今年（2017年）NOPEC的产量将增长0.4％。这是由于三个主要因素。首先，也是最重要的是美国页岩油。由于石油价格上涨，美国点头驴正忙于从地下抽黑金。钻机数量逐年增加，根据最新的贝克和休斯钻机数量报告，钻机数量目前为591台。其次，利比亚和尼日利亚等国家继续增加产量。第三，随着投资者向该领域投入资金，石油勘探和生产交易正在重返市场。IEA预测今年美国产量将增长175,000bpd。

IEA已将其需求前景提高至1.4mbpd，与上一份报告相比增长了0.1％，几乎微不足道。

彭博社专栏作家列昂尼德·贝尔希斯基（Leonid Bershidsky）先生非常正确地注意到，“发达国家”的商业石油库存在一月份有所下降，但仍比五年平均水平高出约2.99亿桶。如果库存量下降到一月份减产的全部金额，那么它们将需要200天或更长时间，具体取决于IEA或OPEC是否获得了减产规模，才能达到平均水平。当然，由于市场尚不平衡，股票不会很快下跌。

可能是我们专注于方程式的错误方面。这些短期投机活动和减产的影响将被需求减少和美国页岩产量增加所抵消。故事保持不变。这是一个困境，是一个没有尽头的恶性循环。在另一篇《没有石油避难所》中，作者将上述情况解释为：那么，万灵药是什么？恐怕没有。市场必须等待。耐心是这里的关键。如果OPEC和NOPEC的生产商仍然忠实于维也纳协议（仅在今年的前六个月中），则可能仍需要一年的时间才能消除石油过剩。但是，导致这种排水的一个非常相关的条件是需求，而且这种趋势似乎正在减弱。中国的经济增长看起来并不十分乐观。如果石油生产商未从交易中获得任何积极影响，那么这个价格上限将来可能会影响其生产。

当然，这是对耐心的考验。耐心再次进入。

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