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支出增长未能提高二叠纪的产量

时间：2022-02-09 12:16:23 来源：

尽管有保证维持资本纪律的规定，但美国页岩产业正加紧准备今年增加支出。

在第二季度，页岩公司表示他们打算提高资本支出。部分原因是成本在上升，因此一些钻井公司不得不花费更多的精力来生产相同数量的石油和天然气。这是出乎意料的事态发展，股东对此并不满意。

瑞斯塔德能源公司（Rystad Energy）对33家页岩公司的调查发现，尽管该集团将支出上调了约8％，但他们仅将今年的预期产量提高了1.4％。里斯塔德在一份新报告中说：“这种脱节可能表明页岩产业需要比以前更多的资金才能实现健康的产量增长。”

例如，有迹象表明，二叠纪正在遇到一些生产力问题，这增加了过去几年被吹捧的“效率提高”达到极限的可能性。

另一方面，该行业也在增加支出，因为他们有计划增加钻井活动，这可能导致明年产量增加。“虽然支出增加的一部分是由于服务成本上涨，但也计划将增量预算的很大一部分用于整个2018年上半年的额外钻探，以支持2019年更密集的完井活动和产量增长，” Rystad能源在其报告中表示。

支出增加最大的公司是专注于二叠纪盆地的公司，考虑到西得克萨斯州疯狂的钻探步伐以及该盆地正在遭受成本上涨的冲击，这不足为奇。西方石油（Occidental Petroleum）脱颖而出，宣布增加支出9亿美元。西方石油表示，它将部署两个额外的钻机，以及“为2019年活动建造的预建设施，”里斯塔德说，“支持中短期内的更高产量。”

先锋自然资源是第二季度以来支出的另一个显着上调。这家总部位于德克萨斯州的页岩公司将支出指引提高了4亿美元，并计划在2019年增加四台钻机。支出增加也是计划增加完工量和成本上涨的结果。

但是吸引高水平消费的不仅仅是二叠纪。阿纳达科石油公司（Anadarko Petroleum）表示，将在DJ盆地和二叠纪地区将资本支出提高4.5亿美元。阿纳达科（Anadarko）指出，成本上涨，分支机构更长，非经营活动增加。同时，以巴肯和俄克拉荷马州为重点的美国大陆资源公司（Continental Resources）增加了4亿美元的支出，以提高完井水平和进行更多钻探。

随着大量额外支出涌入页岩气田，人们会认为该行业将提高其预期的石油和天然气产量。但总体而言，该集团仅预期会额外产生1.4％的产量。

一些小型公司的产量增长最快，包括锯齿状峰值能源（增长12％），斗牛士资源（增长9％）和QEP资源（增长8％）。Rystad Energy总结说，他们的成功是“井的性能超出计划的结果，这得益于不断提高的钻井和完井效率”。它们也从相对较小的基数增长。

那些其他公司的令人失望的结果抵消了这些向上的修订。Resolute Energy剔除了调查的最底端，“由于今年迄今油井的含油量低于预期”，将预期产量下调了5％。来宝能源（Noble Energy）将其预测产量下调了3％，因为它决定推迟其二口井的完井作业，这是二叠纪“工业限制”的结果。

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但是，值得注意的是，“没有一个成熟的二叠纪作业者报告说该盆地今年的完井活动计划减少”，Rystad说。

总体而言，成本上涨在提高支出预算中起着举足轻重的作用，但Rystad告诫不要将这一结论推得太远。大量的支出增加也为日后提高产量奠定了基础。“虽然较高的成本通胀在投资预算的上涨中发挥了作用，但从第二季度收益报告中可以明显看出，大部分的资本支出增量仍计划直接用于大量密集的长边完工和设施扩建，里斯塔德说。

对2018年指南的修订如此令人印象深刻的原因是，这些投资可能只会导致明年的产量增加。鉴于二叠纪的管道约束要到明年下半年才能解决，因此这种方法很有意义。许多公司都在进行钻探的前期工作，但是将完工推迟到2019年，直到新管道上线和Midland差异增加。换句话说，股东可能会对第二季度收益报告中的一些数据figures之以鼻，但大多数页岩高管预计明年情况会有所改善。


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