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石油价格即将反弹吗？

时间：2022-03-01 20:16:35 来源：

受全球经济前景黯淡和石油需求增长的困扰，理财经理们继续积累空头并削减石油多头。

路透专栏作家约翰汇编的交换数据显示，在截至6月11日的最新报告周中，对冲基金和其他投资组合经理将其六只最重要的石油期货合约的净多头头寸（看涨和看跌的赌注之间的差额）削减了9600万桶。肯普

对冲基金削减了5400万桶的多头头寸，而在截至6月11日的一周中，他们增加了4200万桶的石油合约空头头寸，从而在过去的七周中将抛售量加速至3.96亿桶。Kemp汇编的数据显示，在此之前的15周内，理财经理们增加了6.09亿桶的多头头寸。

截至4月底，对冲基金在布伦特原油和WTI原油中持有多头头寸，其空头比率为11：1，这是自2018年10月以来最不平衡的看涨头寸，当时油价开始暴跌，下跌40％，直到2018年底。

随着5月份的进展，投资组合经理开始削减其净多头头寸，尽管减少的原因几乎完全是由于清算价格将上涨的赌注，而不是开立了价格将下跌的新空头头寸。截至5月21日，原油多头仍以7：1的比例超过空头。

然而，由于担心全球经济放缓和石油需求增长的加剧，5月底和6月初，石油市场决定性地看跌。分析师开始警告说，今年的石油需求增长可能是多年来最低的，投机者开始加剧石油综合体的抛售。

截至6月11日当周，布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）的多空头寸比例从4月底的11：1高点下降至3：1。

在最新的报告周中，石油的大部分抛售都集中在WTI原油上，该国的空头增加了46％，使得净多头头寸处于今年2月以来的最低水平，原因是美国产量和美国产量的持续增长。原油库存增加了看空情绪。

对冲基金的定位发生在上周四中东阿曼湾的油轮受到明显袭击之前，该袭击使油价飙升了一天。

由于目前需求方面的担忧超过了对严重供应中断的担忧，即使是该地区多年来最高的紧张局势也未能推高油价。

路透社·肯普认为，尽管投机者正在权衡对供应紧缩的担忧与对石油需求增长放缓的担忧，但对冲基金的头寸可能会导致短暂的紧缩，如果事实证明需求担忧已被夸大，并且全球经济恢复了健康的增长速度。

如果经济恢复发展，石油需求前景可能会改善。

但是目前，在中美贸易冲突中没有任何实质性进展的情况下，石油需求的前景充其量是不确定的。

欧佩克上周在其《每月石油市场报告》中表示，预计2019年全球石油需求增长为114万桶/日，较前几个月的预测下降7万桶/日，反映出第一季度发达经济体的石油需求数据疲软。

“在今年上半年期间，持续的全球贸易紧张局势升级，有蔓延的危险，许多关键地区仍然存在地缘政治风险。欧佩克表示，这导致与去年同期相比，全球经济活动放缓，全球石油需求增长减弱，并指出“在1H19观察到的全球经济放缓将在2H19进一步受到挑战。通过增加贸易争端，对石油需求增长的影响仍不确定。”

国际能源机构（IEA）上周也将其石油需求增长预期从上个月下调了100,000 bpd，降至目前对2019年的120万bpd的当前估计。

国际能源机构警告说，世界贸易增速已降至自2008/09年金融危机以来的最低速度，对石油需求的影响也日益明显。与2018年第一季度强劲相比，第一季度需求增长仅为30万桶/日，是自2011年第四季度以来任何季度最低的增长。然而，国际能源机构对石油多头有些放心的话，他说：“尽管如此，乐观的是，今年下半年和明年下半年的经济形势将会好转。”

如果全球经济回避严重的放缓，石油需求的前景可能会改善，并导致对冲基金对石油的重新看涨。

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