埃克森美孚的石油大赌注将如何发挥作用？

时间：2022-03-29 14:16:48 来源：

在一个石油公司走向绿色以吸引新的投资者的世界中，世界上最有价值的上市石油公司埃克森美孚在某种程度上是一个例外。在所有由大流行驱动的支出削减和生产计划调整中，这家超级巨头继续宣布发现，与同行形成鲜明对比的是，即使在危机最严重的时候，也没有对资产进行十亿美元的减记。埃克森美孚的游戏是什么？

埃克森美孚公司缺乏减记资产，导致人们指责该公司正在调整其账户，以防止在困难时期出现资产减记，甚至在大流行之前就已经平息了这一指控。然而，该公司为自己辩护得很好，称其采用保守的方法评估新资产，并且不会根据短期油价趋势调整其价值。有人认为这很聪明。其他人则可疑。

然而，今年早些时候，埃克森美孚被迫重新考虑：8月，该公司表示，如果持续保持低油价，它可能不得不将其油气资产的价值减记多达20％。

除了资产估值外，另一个受到批评的主要目标是埃克森美孚在坚持其核心业务方面明显固执，而壳牌，BP，道达尔和埃尼正转向可再生能源并计划缩减其核心业务。不过，值得注意的是，美国的石油公司总体上比欧洲的同行更不愿接受绿色转型。

在某些人看来，这不过是试图吸引新的投资者群体：那些对所谓的ESG投资或环境，社会及公司治理投资感兴趣的人。一位投资人兼顾问Portfolio Guru的Jim Collins就是这样说的：“欧洲石油巨头英国石油公司和荷兰皇家银行“拥抱”可再生能源的举动是可笑的透明尝试，试图将ESG投资者吸引到他们的低迷股票中。

公平地说，当该公司制定了旨在使其成为能源公司而非石油公司的过渡计划时，BP的股价实际上下跌了35％，这表明仍然有很多非ESG投资者。然而，柯林斯也许是正确的，因为欧洲的专业人士正在寻找一种新型的投资者。

埃克森美孚同时宣布，在多产的圭亚那沿海的Stabroek区块又发现了一个发现，对该区块的另一个项目做出了最终投资决定，并表示将在欧洲裁员1,600人。投资者担心埃克森美孚的股利支付，而有些人，例如吉姆·科林斯（Jim Collins）则呼吁该公司重启股票回购，因为尽管油价暴跌，亏损和股价暴跌，尽管油价暴跌，股价下跌，足够的现金去做。而且，股票现在更便宜了。

那些在可再生能源阵营中的人认为，埃克森美孚在全球能源转型方面落后。然而，石油投资者阵营认为，世界将继续需要石化产品-包括有望消灭大量燃料需求的电动汽车-因此，埃克森美孚只需要增加其下游业务。尽管两个阵营都有有效的论据，但这个问题已经变得党派纷争，以至于反对派团体很难找到共同点。

对于埃克森美孚公司来说，好消息是，尽管石油需求受到了严重破坏，但已经恢复了，世界将继续消费石油一段时间。从这个意义上讲，埃克森美孚在石油和天然气计划中的正确定位是正确的。而且，如果欧洲专业人士希望削减产量，那只会为埃克森美孚和美国专业人士释放更多的市场份额。

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