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破纪录的库存使石油价格承压

时间：2022-01-06 12:16:32 来源：

随着美国原油库存跃升至历史新高，价格再度下跌。经济数据强劲的背景也有助于通过美元走强扫帚扫清原油价格。随着焦点转向疲弱的美国基本面，今天的石油市场需要考虑以下五点。

1）在最近的几篇博客中，我们一直在讨论尼日利亚的一些“问题”等级，例如Qua Iboe和Forcados，它们一直在困扰着生产和出口。我们从中看到强度的一个等级是中等甜度Bonga。也就是说，直到现在。

壳牌刚刚宣布，已停止其尼日利亚Bonga油田的生产以进行维护，该维护预计将持续至少一个月（预计4月份将恢复生产）。根据我们的ClipperData，Bonga的出口量在2015年平均每天15.5万桶，在2016年增长20％以上至187,000桶/天。在11月份的交易量达到了有记录以来的最高水平之后，由于我们跳过了春季，Bonga的装载量似乎已经开始下降。

也就是说，3月5日，在壳牌的Bonga FPSO上装载了装载着约190万桶Bonga的VLCC，前往洛美打火机区。这可能是维护开始之前的最后一次加载。

（点击放大）2）随着去年美国原油进口量的增加，我们看到了更多不寻常的等级到达美国海岸。从北海进口的数量增加了近三分之一，因为除去年5月外，每个月都有各种不同等级的商品到达。这些原油大部分已运往东海岸，而北海有八批重质高硫原油（请考虑：船长，格兰恩和哈丁）抵达美国海湾。

今年到目前为止，我们的ClipperData显示，布伦特（Brent）Blend，埃科菲斯克（Ekofisk）和奥塞贝格（Oseberg）已在美国东海岸卸货，而浓稠的甜克莱尔（Clair）和重酸的船长已到达美国墨西哥湾沿岸。

（点击查看大图）3）今天的每周EIA库存报告在极端情况下范围广泛，原油库存增加820万桶，导致看跌，产品看涨。原油进口量回升提振了原油产量，西海岸的原油产量达到460万桶。

至于汽油和馏分油的抽取，隐含需求的增加加剧了炼油厂运行的减少。尽管汽油和馏分油的总库存处于各自的五年高点，但东海岸仍然处于高潮状态，而墨西哥湾沿岸的出口却减少了PADD3的库存。

（点击放大）4）俄罗斯经济显然已经摆脱了二十年来最长的衰退，部分原因是原油价格反弹。然而，石油并非完全负责这一转变。

尽管去年石油和天然气占俄罗斯政府收入的40％，但其他行业的增长正在帮助巩固政府的财政收入（下图为哈克）。如果通货膨胀率继续走低，而国内需求上升，那么今年将看到更广泛的经济复苏。

（点击放大）5）最后，我们完成了从尼日利亚开始的工作。这个西非国家希望到2025年将其能源结构中的可再生能源从2015年的13％提高到23％。如下图所示，化石燃料占尼日利亚发电总量的大部分，而可再生能源在过去十年中增长很小。但是，这种情况可能会改变，因为政府将在本月做出一项决定，为太阳能装置拨款3000万美元，其中包括多达1200 MW的离网太阳能。

马特·史密斯（Matt Smith）

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