埃及的Zohr Field是游戏规则改变者吗？

六年来的政治动荡影响了埃及的商业环境，给整个国民经济的投资增加了新的政治风险。尽管如此，某些部门的前景还是乐观的。天然气行业可能是最先获利的行业之一。

由于非洲的天然气储量排名第三，仅次于阿尔及利亚和尼日利亚，全球排名第17，天然气的国际利益一直存在。但是，天然气管道的管理一直是一个有争议的问题，这引起人们对在西西总统领导下该行业一旦全面发展的可行性的担忧。

到Zohr和超越

东地中海盆地巨大的天然气储量的发现，正在为埃及政府吸引新的动力，以吸引对该领域的投资。因此，以开罗政界精英为天然气行业的发展奠定基础，正在采取步骤并以增加对天然气行业的投资激励措施为代价做出妥协。

近年来，与埃及的一般情况一样，石油部的动荡也在迅速发生。2017年3月，埃及通用石油公司（EGPC）和埃及天然气控股公司（EGAS）的主席被更换为两个最重要的国家能源机构的高层管理人员。

这些实体的董事长平均任职一年，因此投资者对新的人物表现出很少的兴趣，可以原谅。员工的快速流动是一个令人担忧的信号，这表明高层战略决策已从一些数字中删除，这些数字至少在纸面上位于两个非常重要的金字塔的顶端。

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但就其本身而言，商业实体已表达了对Zohr的兴趣，Zohr是准备填补国库的气田，业务有望在2017年底恢复。石油部长塔里克·埃尔·莫拉和总理谢里夫·伊斯梅尔都是有关石油特许权和合同的主要决策者。四年来的大部分时间里，两者一直在高层共同努力，这是长寿的一种，表明了稳定的决策。

无论出于什么意图和目的，佐尔都将成为该地区能源政治的游戏规则改变者。话虽如此，这片土地的法律和政治面貌将发生变化，因此投资者应保持谨慎，以适应这对业务动态的影响。

私有化

正如El Molla在2017年7月初所确认的那样，天然气行业正在引入行政法规以开放天然气行业，预计将于9月生效。这将允许私人参与者进口和分配天然气，以期将埃及变成该行业的枢纽。

新的天然气法草案已于2016年12月送交议会，据信已生效。这将改变埃及天然气行业的发展态势，并为未来的能源公司提供了一些重要的注意事项。

最值得注意的是，它建立了监管天然气市场活动的机构，从而在开展业务时将一个新的政府机构加入了这个机构。根据开罗的Shawkawy＆Sarhan律师事务所对法律的评论，该律师事务所专门研究行业特定法律，该管理局是隶属于石油部的独立公共实体。

特别是，投资者应警惕该局可能给透明度和问责制带来的风险，这种风险在认真出现时将变得更加明显。总统以举动凌驾于政府官员和政府首脑而着称，这表明它可能仍被政治精英所吸引。它的独立性将是其最强大的资产，如果从一开始就受到损害，那么身体就有可能死产。

总统以超越政府官员和政府首脑的举动而闻名，使这成为投资者面临的非常现实和令人担忧的现实。Hesham Geneina于2016年3月从中央审计组织（“ CAO”）撤职是最重要的行政授权案例。

控制与影响

埃及石油和自然资源部虽然有五家公司，但在能源领域却使用两个主要实体。即，这是EGPC和EGAS，是利用国家相对于国际能源公司争夺埃及勘探许可证和生产合同的机构。

特别是，EGPC长期以来一直是公众参与能源领域的主要动力。成立于1956年的EGPC的职权逐渐受到削弱，因为该部发展了EGAS和其他机构，例如埃及石油化工控股公司和南谷埃及石油控股公司。尽管自2002年以来，参与其中的参与者已被稀释，但各公司公司的层次仍然表明，EGPC在能源领域的足迹相当大。

因此，鉴于历史悠久的EGPC在埃及享有盛誉，任何新的当局都可能不得不争取对EGPC的控制。同样，私营实体也必须脱颖而出，以应对国家的主导地位，埃及能源部门的开放可能比许多投资者所希望的更为缓慢地发生。

挑战与机遇

埃及在能源部门管理方面再次处于十字路口。从政治上来讲，佐尔的果实给开罗的政治精英带来了双重好处。

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一方面，满足国内能源需求的能力是开发必要基础设施的巨大动力。自2011-2012年以来，埃及一直存在电力短缺的问题，目前埃及正从阿尔及利亚和挪威进口天然气以满足其电力需求，其中天然气发电量占该国总电力的75％。在预计将在2018年中期举行总统大选之前，重新获得相对程度的能源安全对Sisi总统来说是个好兆头。

另一方面，利用Zohrs的出口潜力可为该州带来急需的内向收入。大约一年前向国际货币基金组织（“ IMF”）寻求援助后，该国的财务状况需要得到提高。削减补贴，提高税收和削减政府开支已经造成了巨大的牺牲和不确定性-政治稳定最终处于危险之中。

此外，GAN商业反腐败门户网站（2017年）指出，参与公共采购的公司面临“腐败的高风险”，并且自然资源部门的透明度特别差。考虑到能源部门的私有化，这发出了一些早期的危险信号。

话虽如此，石油部对能源公司解决债务的结构化反应是令人欣慰的缓解迹象。公共机构与国际石油公司之间的长期关系意味着，金融机会几乎肯定会超过政治风险，但为了保护实体免受声誉损害或不正当竞争，可能需要提高尽职调查的水平。影子治理英特尔对Oilprice.com的影响

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