对冲基金会陷入石油市场的陷阱吗？

时间：2022-01-23 14:16:20 来源：

在过去的一个月中，石油价格走势坎bump。6月21日，由于对美国，利比亚和尼日利亚供应增加的担忧，以及缺乏证据表明欧佩克确实准备采取一切措施来减少全球供过于求，它们创下了10个月低点。

然后，油价从低点爬升，在7月4日之前连续八次获胜，这是自2012年以来的最长看涨势头，WTI自从两周前触及10个月低点以来上涨了11％。

然后在星期三，WTI一天暴跌4％，是三周来最糟糕的一天。周四早盘，美国东部时间上午8:30，油价上涨超过1.5％，此前美国石油协会（API）报告称，美国原油库存大幅减少了576.4万桶，而分析师的预期为：到6月30日止的一周，我们将会看到283万桶的小幅下滑。

在油价自2012年以来最长的连续涨幅中间，交易员争先恐后地猜测价格会下跌，而空头回补是油价上涨的原因之一，另一个原因是美元疲软，本周美国原油产量下降。 6月23日，美国的钻机数量显示钻机数量减少了1个，从而结束了美国页岩气田23周稳定增长的令人印象深刻的运行。路透社市场分析师约翰·肯普（John Kemp）写道，理财师们积累了创纪录的空头头寸，截至6月27日，布伦特，西德克萨斯中质油（WTI），美国汽油和美国取暖油的主要合约上累积了5.1亿桶。大量的空头头寸为六月底的空头补仓行情奠定了基础。

自5月底（OPEC决定将减产期限延长至2018年3月）以来，对冲基金和其他资金管理人增加了2亿桶额外的空头头寸，直到6月27日。自今年2月中旬以来，直到上周初，资金管理者已经增加了3.77亿桶。

空头职位的数量创历史新高，表明自5月底以来基金经理变得越来越悲观。他们在今年6月27日的空头头寸要多于2016年1月12日（当时的油价为30美元）。

在三大主要原油合约（NYMEX WTI，ICE WTI和ICE Brent）中，基金经理截至6月27日的净多头头寸为3.57亿桶，而今年5月30日的净多头头寸为5.89亿桶。坎普写道，到今年2月21日，石油库存达到创纪录的9.51亿桶。

根据私人财富管理公司ATB Holdings 7月4日的报告，“技术分析指标显示，石油超卖，这意味着市场上的空头比多头更多，而且下跌的势头已经开始放缓。”

“在过去的几周里，基金已经建立了巨大的空头头寸，如果这些基金决定弥补其空头头寸，则有可能触发价格的短期上涨，” ATB Holdings表示。ATB Holdings投资管理部总监查尔斯·萨顿（Charles Sutton）表示：“市场参与者因卖空而结转，其中一些头寸将随着价格上涨而被清算。”

ATB Holdings的顾问安德鲁·海沃德（Andrew Hayward）表示，石油基本面并未向北，但“上涨将为更好的卖场提供机会”。ATB Holdings表示，尽管短期投机者倾向于短期内影响石油市场，但从长期来看，供需是决定油价走势的主要因素。根据周一发布的最新《 CNBC石油调查》，接受调查的15位石油市场专家中有60％同意欧佩克已失去对石油市场的控制权，但同样比例的专家认为，卡特尔仍将继续努力讨价还价。共有53％的参与者认为油价在40美元的低点见底，但有70％的参与者并不排除油价跌至30美元的可能性。如果油价跌至40美元以下，则共有46％的专家认为油价将保持在30美元的高位。

47％的人认为2017年年底的油价在40-49美元之间，而33％的人希望到今年年底油价在50-59美元之间。

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