高盛：美国石油部门可能要花几个月的时间才能治愈哈维

石油市场动荡，周一汽油价格飙升，此前热带风暴哈维在周末对墨西哥湾沿岸造成了严重破坏，使休斯顿及其港口陷于瘫痪，并关闭了许多炼油厂和一些原油生产。周日据悉，由于风暴造成的大规模洪灾迫使该地区的精炼厂关闭，汽油价格创下了两年来的新高。同时，由于精炼厂关闭可能减少对美国原油产量的需求，原油期货下跌。提醒一下，得克萨斯州的日炼油能力为560万桶/日，路易斯安那州为330万桶/日。由于风暴，估计超过200万桶/日的炼油能力处于离线状态。

尽管美国国家飓风中心表示哈维正在远离海岸，但预计到周二它仍会在海岸附近徘徊，洪水将从德克萨斯州向东扩散到路易斯安那州。

据路透社报道，美国贸易商正在从北亚寻求石油产品，跨大西洋出口欧洲的汽车燃料预计将激增。Petromatrix董事总经理奥利维尔·雅各布（Olivier Jakob）表示：“全球炼油利润将保持非常强劲的势头。”“如果（美国）炼油厂关闭一周以上，亚洲将需要在更高的水平上运转，因为欧洲没有多余的产能。”

美国安全与环境执法局表示，与此同时，由于截至周日下午的暴风雨，海湾地区约有22％（即37.9万桶/天）闲置。贸易消息人士称，美国陆上产能也可能关闭约30万桶/日。

在今天早上发布的一份报告中，高盛的达米安·库瓦林（Damien Courvalin）计算了来自哈维（Harvey）的“破坏性”后果的估计近期影响。正如库瓦林（Courvalin）所写，到目前为止，可获得的数据表明炼油的规模要比生产中断的规模大得多：截至8月27日（星期日），近3 mb / d的炼油厂离线（占美国18.2 mb / d产能的16.5％）。 1 mb / d的原油产量（占9.3 mb / d当前产量的11％）和2 Bcf / d的天然气产量（占72 Bcf / d当前产量的3％）。

如果这些中断水平仍然存在，并使用过去的飓风作为对石油需求影响的代理，戈德曼估计，哈维对美国石油市场的影响将使国内原油供应量增加1.4 mb / d，同时消除615- 785 kb / d的汽油和700 kb / d的馏出油供应。较大的炼油厂停运将增加这些对原油和短期产品的影响。

如预测所言，如果风暴继续向东朝休斯顿前进，则有可能造成休斯顿进一步炼油厂停运，休斯顿尚未报告离线容量为850 kb / d。

因此，鉴于国内精炼产品供应的减少，飓风有可能导致产品裂缝进一步加剧。USGC炼油能力的下降将进一步为未受影响的炼油厂提供炼油利润，以激励他们提高利用率。然而，由于缺乏炼油出口，飓风将导致国内原油价格疲软。从全球石油供求的角度来看，鉴于美国需求的打击可能大于供应的打击，风暴可能导致未来几个月的原油和产品库存增加。

（点击放大）

对生产的影响要小得多，离线的原油产量为1 mb / d（当前产量9.3 mb / d的11％）和天然气产量的2 Bcf / d（当前产量为72 Bcf / d的3％）。然而，当前发生的情况比从以往的情况导致陆上供应（来自Eagle Ford）的损失更大。相反，墨西哥湾的生产被飓风所绕。从历史上看，陆上生产的反弹速度比海上生产快，这与生产商的评论一致，即生产损失目前是由于预防性关闭造成的。

（点击放大）

最后，科珀斯克里斯蒂港，加尔维斯顿港，休斯敦（东边），得克萨斯城，弗里波特港和加利纳公园的港口仍然关闭。根据路透社的数据，这些港口今年到目前为止的平均水平：原油净进口量为600 kb / d，汽油净出口量为250 kb / d，馏分油净出口量为250 kb / d。

（点击放大）

还有一些其他观察结果：

如果这些中断水平仍然存在，并使用过去的飓风作为对石油需求的影响的代理，我们粗略估计，哈维对美国石油市场的影响将是增加1.4 mb / d的原油，同时去除615-785 kb / d的汽油和700 kb / d的馏出液。较大的炼油厂停运将增加长期原油和短期产品的影响。

-炼厂原油进口量下降3 mb / d，石油产量下降1 mb / d，净原油进口下降0.6 mb / d。结果，每天这些故障仍然存在，由于飓风，美国原油库存增加了1.4 mb。

-汽油产量下降1.25 mb / d（假设炼油厂的产量与德克萨斯州墨西哥湾沿岸EIA次PADD 3区域一致），净出口下降0.25 mb / d。我们对过去10次袭击德克萨斯州/路易斯安那州的飓风的分析表明，总石油需求下降了约3周，在月度数据中，汽油需求的损失平均为150 kb / d。这意味着在这三周中每天的汽油需求每天损失215 kb / d。只要当前的炼油厂和港口停运保持在目前水平，这将使美国汽油市场短缺785 kb / d。如果像伊克飓风袭击USGC的月份那样，每月汽油需求下降270 kb / d，那么由于飓风，美国汽油市场将短缺615 kb / d。

-馏出油产量下降950 kb / d，净出口下降250 kb / d。我们对过去10场袭击德克萨斯州/路易斯安那州的飓风的分析表明，飓风过后，在重建和发电机需求的支持下，馏分油需求平均持平。只要当前的炼油厂和港口停运保持在目前水平，由于飓风，这将使美国馏出油市场短缺700 kb / d。

（点击放大）

相关：得克萨斯州的石油产量仍然强…劲，但持续了多长时间？

这些影响可能会导致美国的原油积累，尤其是在库欣（Cushing），因为流向USGC的管道流量将减少。这可能会通过削弱美国市场（现在是长期石油）和加强离岸市场（那里有更强大的炼油厂）来进一步压低WTI与布伦特原油的价差。汽油和馏出物的裂纹可能会加剧。总体而言，哈维飓风对石油市场的影响（总需求量与总供应量的关系）很可能是未来几个月内石油库存增加的结果。首先，美国的陆上生产通常在飓风过后的一个月内恢复正常（因为大多数井被预防性关闭），而历史上对需求的影响持续了几个月。其次，在飓风丽塔-卡特里娜飓风（第一个月为-1.0 mb / d）和艾克-古斯塔夫（-1.4 mb / d）期间观察到的需求历史下降幅度大于陆上（目前观察到）的石油产量下降幅度。此历史模板有两个警告：这两对飓风的临近夸大了需求影响，而哈维对陆上生产的影响程度却是空前的。

通过Zerohedge.com