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油价飙升即将到来吗？

时间：2022-01-29 10:16:08 来源：

随着美国市场开始从哈维和艾尔玛飓风的双重打击中恢复过来，我先前对原油价格走势的预测已经成真。

只是比预期快一点。

在我撰写本文时，WTI（西德克萨斯中质原油，纽约期货合约的基准原油价格）已超过五周以来首次突破每桶50美元。

实际上，它在短短三天内就上涨了6.1％。与此同时，布伦特原油价格（伦敦每日均等，更广泛使用的基准价格）接近56美元。

两个月前，我曾说到9月底WTI原油价格将在52-54美元，布伦特原油价格在55-57美元。目前，西德克萨斯中质油（WTI）处于其预期区间每桶2美元以内，布伦特原油已达到这一预期区间。

有趣的是，这种上升是在墨西哥湾沿岸的许多炼油厂基础设施仍处于离线状态或处于部分产能运行的情况下发生的。

毕竟，精炼厂构成了大部分的最终用户。炼油厂流量的减少通常会削减原油需求，从而推低价格。

尽管如此，今天早晨油价仍在上涨。造成此麻烦的三个原因

忽略新闻–石油需求在上升

首先，我们已经讨论了一段时间的原油平衡比预期的要快。即使美国的生产水平提高也是如此。

但是请记住，油价是由全球发展决定的，而不是（主要）是由北美或西欧的情况决定的。

巴黎国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）最近都报告说，供求之间的平衡应在2018年第一季度实现。那比以前的预测要早得多。

现在，这种平衡的到来意味着价格底线将上升。

正如艾夫多次指出的那样，它对投资者而言最重要的是油价范围的底线，而不是底线。

这种上涨促使石油交易商将合约价格钉在下一个可用油桶的预期较高成本上，而不是简单地对该油桶的价格进行标准估计。

当然，这会提高市场价格，从而对所有与石油相关的股票产生连锁反应。

第二，需求在加剧。

再一次，这发生在世界其他地方，而不是美国。全球范围内，IEA，EIA和OPEC现在（再次）都上调了对石油需求的预期。

但是即使在美国市场，需求也在上升。

第三，美国生产者有能力在短期内提高产量，这总是使任何短期竞赛中的价格都回落到70美元或更高的水平。

这样一来，欧佩克成员国就有可能选择放宽目前的生产限制。

另一方面，如前所述，委内瑞拉的产量正在迅速下降。加上利比亚，尼日利亚和墨西哥的生产压力不断增加，抵消了美国的生产增长。

请记住，美国石油现在越来越多地出口到价格更高的国外市场，从而缓解了产量增加对国内市场的影响。

出口受到哈维的不利影响，与此同时炼油厂也承受着压力。但是，科珀斯克里斯蒂市，休斯顿市和海峡市的情况现在也在改善。

请注意，尽管大自然的打击使WTI价格上涨，但出口却有所下降。

“油价上涨”持续显示出更高的价格

最后，我们继续看到WTI和布伦特原油之间的广泛传播。连续五个日交易日的价差已超过10％。

这是我在8月25日专门解决的一件事。当时，我写道：

“这是两年来第一次，布伦特原油对WTI的价差占WTI的百分比（更精确的衡量价差的方式）已连续四个交易日超过8％。

上一次发生这种情况的时候，它是一个重要趋势的末尾，其利差扩大到两位数的百分比差异，2015年9月初构成了周期的末尾。在这种趋势下，出现了两个主要的价格上涨时期。

诚然，这些价格上涨源于低价格基础。但是到周期结束时，价格与今天差不多。

所有这些似乎都表明，在新流程的早期出现的价差上升很可能预示着更高的整体定价动态会向前发展。”

好吧，这种蔓延一直在增加。自8月21日以来的18个交易日中，平均每日利差为9.6％。

自上次记录以来，已经过去了将近十年。

这并不意味着油价再度高涨。

但这确实意味着前景的稳步增长正在趋于稳定。

肯特·摩尔博士


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