委内瑞拉的石油大熔毁了信仰

委内瑞拉可能不得不宣布其石油出口不可抗力，原因是产量下降且港口无法运送足够的原油。委内瑞拉石油部门的持续崩溃可能使石油市场的紧缩程度超出预期。

路透社周二报道说，委内瑞拉正在考虑宣布不可抗力，这是在特殊情况下做出的基本摆脱合同义务的法律声明。换句话说，委内瑞拉PDVSA本质上准备说不能提供其承诺的石油。

该国石油生产的彻底崩溃显然是造成PDVSA无法运输足够石油的重要因素。每天的产量下降到150万桶以下，并迅速下降。

但是少数几个港口的油轮运输造成了意想不到的瓶颈，这减缓了装货速度。港口拥堵是康菲石油公司上个月没收了几个加勒比岛屿上的行动的直接结果。美国石油巨头试图执行一项仲裁裁决，要求对博内尔岛，库拉索岛和阿鲁巴岛上的一系列储存设施提出索赔。

这些资产对于PDVSAs的运营至关重要-实际上，随着委内瑞拉PDVSAs设施的恶化，它们变得更加重要。他们具有为超大型原油运输船（VLCC）提供服务的能力，对于存储和调和PDVSAs油并为出口做好准备非常重要。

自康菲石油公司试图接管这些设施以来，PDVSA一直试图将业务转移回委内瑞拉的港口。但是这些码头的状况非常糟糕，无法弥补加勒比地区设施的损失。路透社报道说，委内瑞拉沿海有70多艘油轮。

路透社还表示，PDVSA告诉客户，由于他们无法在港口提供足够的船舶服务，因此需要发送能够处理船对船装载的船舶。如果客户不这样做或不接受这些条款，PDVSA可能会宣布不可抗力。路透社称，由于没有第三方监督，大多数客户都对需求不满意，加上船到船转移的额外成本也是客户不愿意承担的。

委内瑞拉没有兑现承诺的出货量也就不足为奇了，但数字令人agger舌。据路透社报道，4月，委内瑞拉每天仅运送149万桶石油和燃料，比合同价少66.5万桶。这意味着一些客户错过了货物。例如，在4月，PDVSA卖空了其子公司Citgo几乎所有的承诺– 273,000桶/天。

委内瑞拉的问题继续加剧，它正在考虑不可抗力的消息指出，生产和出口的下降幅度更大。该公司内的营销部门主管告诉Argus Media，“最好的情况下，PDVSA 6月份的原油供应量约为69.5万桶/日”。

出口突然下降似乎不可能在任何合理的时间范围内得到解决。这不仅仅是缓解港口瓶颈的问题。首先，尚不清楚PDVSA是否可以从其现有出口终端处理必要的货量。

更重要的是，上游石油产量继续暴跌，炼油和加工也自由下落。委内瑞拉重油需要先进行升级，然后才能出口，但至少三个PDVSA升级器的状态糟糕，而PDVSA与雪佛龙（Chevron）联合运营的Petropiar升级器处于脱机状态以进行维护。这也是雪佛龙（Chevron）员工监督的站点，几个月前，该站点已被委内瑞拉安全部门拘留，这给运营带来了打击。

“ [PDVSA]存在一个关键的结构性问题，无法在几周甚至几个月内解决，因为核心问题是委内瑞拉的原油产量已大大低于我们与之签定的交付量，”该公司一位高管告诉阿格斯。“我们根本无法生产足够的原油，而且我们没有现金流可以通过向第三方购买原油来履行我们的供应承诺来进行补偿。目前，我们最大的运营担忧是产量继续下降，因此我们的出口供应量也将继续下降。”

结果，不可抗拒的发货似乎是不可避免的，除非客户只是简单地理发并接受较小的货量。PDVSA消息人士告诉Argus Media，不接受小批量采购的公司可能会看到其所有发货都被暂停。这听起来像是一种威胁，但处于危机状态的是PDVSA，而不是来自中国，印度或美国的买家。

客户已经在报告运输问题。一家日本贸易公司本周告诉标普全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts），该公司未能通过贷款换石油协议增加委内瑞拉石油的负荷。消息人士说：“没有货物可以提起。”

来自中国和印度的几名外交官告诉阿格斯，在未来几个月中，来自本国的炼油厂正在寻找其他地方的石油运输，因为他们希望来自委内瑞拉的货物继续下降。标准普尔全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）称，来自中国的独立炼油商正在寻找重质原油来源，例如墨西哥的玛雅人，哥伦比亚的卡斯蒂利亚和加拿大的冷湖混合油。

PDVSA可以援引美国制裁作为不可抗力的理由，尽管这可能为增加出货量提供一些法律依据，但从石油市场的角度来看，这是为什么出口下降或谁出了错的一种方式。重要的是供应正在迅速下降，并且在一定程度上PDVSA无法履行其义务，这是一个令人担忧的信号，即使对委内瑞拉的产出而言，即使是最悲观的情况也可能会充满希望。