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为什么天然气价格暴跌？

时间：2022-02-24 08:16:37 来源：

摆脱了低存储量，天然气价格继续暴跌。

去年冬天，美国进入的天然气供应量为15年低点。就在冬季需求旺季来临之前，储存的天然气水平很低，将价格推升至四年来的最高水平。11月的冷潮导致一周内跳升了30％左右，这种增长速度如此之快，以至于迫使至少一家贸易公司倒闭。到11月中旬，价格已攀升至$ 4.80 / MMBtu。

令人担忧的是，冬天的其余时间仍然遥遥领先。储存的天然气供应处于十年半以来的最低水平，并且随着天然气发电厂取代了关闭的燃煤发电厂，需求逐年稳定增长。液化天然气出口和石化产品的激增也构成了新的需求来源，这种需求直到几年前才以目前的形式存在。最重要的是，在北美大陆席卷了几轮极端寒冷，迫使数百万人提高了温度。

然而，尽管有这样的背景，价格却惊人地迅速回落。在11月价格飙升几周后，Henry Hub现货价格跌破4美元/ MMBtu。到2月份，价格跌至3美元/ MMBtu以下并保持在该水平，市场关注冬季需求旺季的结束。现在，随着温度上升，价格最近暴跌至$ 2.50 / MMBtu。

但是，即使存储仍然非常紧张，价格也会下降。截至4月12日，天然气库存为12470亿立方英尺（Bcf）。值得注意的是，尽管与上周相比大幅增加了92 Bcf，但天然气库存仍比五年平均水平低414 Bcf，并且一年中还处于多年低点。

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尽管库存已经减少，为什么价格仍徘徊在多年来的最低水平附近？

答案很大程度上归结为创纪录的生产水平，而产量持续不断增长。分析师和天然气交易商基本上没有考虑低库存水平，他们预计“注入季节”（即4月至11月需求季节性疲软的几个月）将使库存水平迅速填满，补充短缺的库存。

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瑞穗证券美国期货部门主管鲍勃·亚格（Bob Yawger）在接受彭博社采访时表示，这对天然气期货而言是非常糟糕的发展。这低于多年低点，我们现在基本上没有人。

他要说的是，我们这个国家的天然气生产量很大，并补充说事实上储藏量远远落后于去年，但是您可以随心所欲地拥有尽可能多的天然气。那就是什么扼杀了市场。

Marcellus和Utica页岩（被EIA称为“阿巴拉契亚地区”）继续抽出该国最大的天然气量，日产量超过300亿立方英尺。根据EIA的《钻探生产力报告》，预计5月份的日产量将再增加3.53亿立方英尺。

二叠纪也正在增加大量的新供应，这是石油钻探狂潮的副产品。二叠纪现在是美国第二大页岩气生产商，预计下个月将达到每天140亿立方英尺。

但是，由于没有足够的管道能力将所有天然气推向市场，所以许多二叠纪天然气正在冒烟。

二叠纪的天然气供过于求已变得如此严重，以至于最近价格暴跌至负数区域。该州在燃烧方面有相对宽松的标准，允许生产商简单地燃烧掉他们无法捕获的气体。据彭博社报道，二叠纪钻探人员在2018年底以相当于德克萨斯州整个住宅需求的速率燃烧天然气。自那时以来，肯定有上升到空中的气体量增加了。

尽管如此，随着二叠纪和马塞勒斯（Marcellus）增加了创纪录的天然气供应，以及海恩斯维尔页岩（Haynesville Shale）的复兴，美国继续打破了天然气产量的新纪录。这意味着短期内价格上涨的可能性很小。


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