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美国石油补丁是价值陷阱吗？

时间：2022-01-04 08:16:07 来源：

尽管标普500指数迄今上涨了6.49％，但并未给能源投资者带来任何欢呼。能源投资者继续看到他们的投资流失，因为能源行业年初至今下跌了10.02％。对于其他在场观望的人来说，最大的问题是是进入当前水平还是完全远离能源库存。

让我们解决这个难题！

我们分析投资期限少于一年的短期投资者和投资期限约为1-2年的中期投资者的投资原理。长期前景太不确定了；因此，我们不会深入研究它。

短期情况

在短期内，股票市场更多地取决于市场情绪，而不是普遍的基本面。

在石油输出国组织（欧佩克）（不包括尼日利亚和利比亚）与11个非欧佩克国家达成协议，将石油产量削减每天180万桶（bpd）后，贸易商们预计油价将至少达到每桶60美元。桶水平。然而，过去四个月来，油价屡屡未能突破每桶55美元，这使油价继续看跌。

为何石油涨势不能更高？

欧佩克以其高水平的合规性使分析师感到惊讶。但是，美国页岩油生产商已经利用石油价格上涨至每桶50美元的水平恢复了疯狂的钻探活动。在贝克休斯（Baker Hughes）于2017年4月28日发布的最新报告中，石油钻井平台数量达到697个，比2016年5月的316个低点大幅增加。

相应地，美国原油产量从2016年7月的842.8万桶/日大幅上升至926.5万桶/日。美国能源信息署（US Energy Information Administration）预计，今年美国原油产量将增加约29,000 bpd，明年增加57,000 bpd，Rystad Energy认为，如果油价持续上涨，今年剩余时间和2018年每月将增长100,000 bpd。据路透社报道，每桶50-55美元的水平。

利比亚与美国以及其他国家（已免除减产）已在其Sharara和El Feel油田恢复运营，这将为市场增加40万桶/日的石油。

因此，美国库存水平的下降速度远低于预期。环评报告：“美国原油库存为5.287亿桶，接近每年同期平均水平的上限。”

因此，在短期内，石油价格反弹似乎被限制在每桶55美元的水平。尽管欧佩克最有可能将其协议延长到下半年，但这只是暂时的助推器。一旦美国库存水平降至5年平均值以下，石油中的任何实质性反弹都将成为可能。因此，如果要从短期角度进行购买，那么能源行业可能不会跑赢标准普尔500指数。

现在，让我们来看一下该行业的中期前景。

中期情况

（点击放大）

持续的低油价导致石油公司削减了预算。国际能源署表示，结果是，在过去的15年中，2016年仅发现了24亿桶石油，而每年平均只有90亿桶。

该报告还说：“去年，被批准用于发展的常规资源数量下降到47亿桶，比上年下降30％，因为获得最终投资决定的项目数量降至1940年代以来的最低水平。”

由于全球需求上升，石油投资连续第三年如此之低，可能会导致未来的供应紧缩。

IEA执行董事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）博士说：“每一个新的证据都指向两速石油市场，传统活动方面的新活动处于历史低点，而美国页岩油产量却显着增长。”“石油市场未来的关键问题是，美国页岩油供应的增长可以在多长时间内弥补石油部门其他地区缓慢的增长速度。”

在最新的《短期能源展望》中，EIA预测WTI原油价格在2017年平均每桶52美元，在2018年平均每桶55美元。另一方面，世界银行则看涨，并预测2017年原油价格为每桶55美元，2018年原油价格为每桶60美元。

吉尼斯·阿特金森全球能源基金的经理瓦格霍恩（Waghorn）指出，在过去的几个月中，能源库存正在下降，而石油一直处于逐渐上升的趋势中。在过去的几十年中，这种情况仅发生了三次，分别是1999年1月，1987年10月和1986年4月。在随后的六个月至两年的时间里，能源股每次都跑赢大盘。

因此，在1-3年的时间范围内，能源行业看起来很适合投资。但是，投资者应尽其所能，选择基本面良好的股票，而不是追求低价股票。


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