委内瑞拉国家石油公司的最后一站

2017年9月9日，星期日，委内瑞拉举行了为期100天的反独裁政权示威游行。成千上万的委内瑞拉人占领了主要的街道和道路，要求进行新的总统选举，解决粮食和医疗供应短缺的人道主义解决方案，释放政治犯以及恢复国民议会的职能。

自抗议活动开始以来，全国各地有一百多人被杀，3500人被捕，数千人受伤。

由于国际油价低廉以及政府制度化的腐败，石油收入下降造成了进一步的反弹，使政府再次用蛮力做出回应。国民警卫队及其准军事部队“ colectivos”向民众投掷了催泪瓦斯，水炮和胡椒喷雾，后者是支持委内瑞拉政府的全副武装的平民分支。这种关键的经济，政治和社会形势似乎没有容易解决的办法。在委内瑞拉，外汇收入的96％来自石油行业，并且随着油价暴跌，收入下降了50％以上。但是除了收入下降外，石油产量也下降了，增加了对人的伤害。

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资源：欧佩克/能源市场价格/路易斯·科拉桑特

7月7日，委内瑞拉一揽子油价约为每桶42.67美元，而布伦特油价为每桶46.71美元。

自2014年以来，委内瑞拉一揽子油价下跌了50％以上。由于所出售原油的质量，该原油在国际市场上的售价低于布伦特或WTI原油。自2017年初以来，布伦特原油和委内瑞拉石油之间的平均价差一直为每桶9美元。

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资源：欧佩克/彭博/能源市场价格/路易斯·科拉桑特

根据我的模型预测，我计算了未来四年委内瑞拉油篮子价格的三种情况。即使在最好的情况（高）的原油一篮子价格将不会达到每桶$ 100美元，石油价格时，尼古拉斯·马杜罗当选委内瑞拉总统，2013年。我的模型中最糟糕的情况反映了油价低于每桶石油的实际平均生产成本（每桶28美元）。

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资源：Rystad Energy UCube /路易斯·科拉桑特

此外，尽管委内瑞拉拥有世界上最大的石油储备，但仍遭受着汽油短缺的困扰。委内瑞拉已探明的石油储量被认为是世界上最大的石油储量，总计3020亿桶。

委内瑞拉的炼油厂的运营能力大大低于运营能力，这是缺乏投资和维护以及缺乏技术知识的产物（PDVSA的许多高素质人员在2002年叛逆了Hugo Chavezs政权而被解雇，现在开始工作在其他多个国家/地区，例如；哥伦比亚，墨西哥，加拿大和美国）。炼油厂产量下降意味着委内瑞拉需要进口汽油，这进一步压缩了国家预算。炼油厂目前的工作量不到2016年平均水平的40％，因为国有石油公司PDVSA每天进口100到15万桶汽油，每天进口8万到9万桶柴油。

委内瑞拉每天的汽油和柴油需求分别为225和17万桶。几艘油轮正在委内瑞拉海岸附近等待卸货，因为PDVSA难以支付运费，因此每艘油轮每天要支付26000美元的罚款。在拥有二十座炼油厂​​的国家，这几乎是一种超现实的悖论；委内瑞拉有五个，全世界有十五个。

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资源：BP /欧佩克/路易斯·科拉桑特

在过去的十年中，委内瑞拉的原油产量每天损失超过50万桶。自2017年初以来，该国每天损失9.2万桶。根据欧佩克使用的第二手资料，2017年5月至2017年6月期间，委内瑞拉的原油产量从每天的1,951桶减少到19.38亿桶，相当于一个月内损失了1.3万桶。

委内瑞拉对美国的原油出口在6月降至每天491,340桶，为十四年来的最低水平。PDVSA及其合资企业运往美国的货物数量从5月份的42减少到29，与2016年6月委内瑞拉对美国的出口相比，下降了25％。

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资源：EIA /汤森路透/路易斯·科拉桑特

美国是委内瑞拉原油出口的主要市场，委内瑞拉石油占美国进口总量的9％。只有占美国进口量41％的加拿大和占美国进口量14％的沙特阿拉伯在美国市场上占有较大份额。

2017年6月，瓦莱罗能源公司（Valero Energy）是委内瑞拉原油的主要接收方，而对Pitgo的美国子公司Citgo的销量较2017年5月的每日68,400桶的水平下降66％。

不仅美国是委内瑞拉原油的主要购买国，而且瓦莱罗能源公司（Valero Energy Corp），菲利普斯66（Phillips 66），雪佛龙公司（Chevron Corp）和PBF能源公司（PBF Energy Inc）等公司在2016年都是委内瑞拉石油的主要购买国。这四家公司在2016年购买了1.549亿桶委内瑞拉石油。美国在2016年占PDVSA收入的三分之一以上。

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资源：EIA /彭博/ Luis Colasante

美国不是唯一看到委内瑞拉原油进口下降的国家。据路透社报道，与2015年相比，委内瑞拉运往古巴的原油和精炼产品减少了大约21％。古巴2015年平均每天从委内瑞拉进口91,000桶，而2017年上半年平均每天约72,350桶。

自从雨果·查韦斯（HugoChávez）在1998年赢得总统大选以来，委内瑞拉与古巴政权之间的关系日益牢固。通过几项双边协议，将原油和成品油交换为医生，教师和军事人员。

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资源：汤森路透/路易斯·科拉桑特

PDVSA原油和成品油的减少现在正在影响古巴的经济，该国极其依赖委内瑞拉的石油，汽油短缺和电力中断现在袭击了这个小岛。古巴正在谈判从其他国家，包括俄罗斯石油的货物，以对抗来自PDVSA，一些古巴没有做过的事情，因为查韦斯当选的削减。

PDVSA及其合资伙伴必须克服的问题之一将是新的“组成大会”的结果。宪法律师，制宪会议候选人，新宪法的主要人物之一赫尔曼·埃斯卡拉（HermannEscarrá）在数百名PDVSA工人面前宣布，新选民的一个目标是将所有石油合资企业国有化。

委内瑞拉与外国公司合资生产其40％的原油，PDVSA至少拥有51％的股份。如果委内瑞拉成功将合资企业国有化，委内瑞拉的石油产量将可能以更快的速度下降。

直到今天，PDVSA仍将合资企业用于两个目的：第一，增加石油产量；第二，维持有助于PDVSA履行其债券义务的低信贷额度。现在，任何外国石油公司要想投资委内瑞拉石油部门，都需要三思。

日复一日，PDVSAs的财务状况恶化。2006年，PDVSAs的金融债务约为3亿美元，十一年后，其债务已达到440亿美元，另外200亿美元用于非供应商和服务付款。PDVSA的完全违约有可能导致石油生产的全面崩溃，这对于该国来说是个厄运，但对全球石油价格而言却是潜在的福音。路易斯·科拉桑特（Luis Colasante）for Oilprice.com