华为在朝阳“巡河”：智慧水务有无限想象空间
在今年早些时候的短暂时期（WTI和布伦特原油之间的价差已消失）之后，两个石油基准价格之间的差异再次扩大。
多年来，WTI的交易价格较布伦特原油折价-有时每桶5至10美元-由于WTI指标所在地美国的石油产量快速增长。由于钻井者无法出口原油，供应增加往往会使炼油厂的原油加工能力有所饱和。此外，管道建设者无法跟上钻探的步伐也导致了本地供应过剩。
在去年开始的石油泡沫破裂之后，市场一直在密切关注美国页岩的钻探活动。钻机数量急剧下降，公司支出预算削减了数百亿美元，甚至一些小型石油公司也未偿还债务。
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石油市场押注美国将看到产量相对迅速下降，这将推高WTI。结果，到2015年1月，两个基准之间的价差缩小了。
从那以后，两者再次出现分歧，开创了每桶10美元的差价。有几个原因。
首先是地缘政治。自一月以来，越来越清楚的是，利比亚正在撕裂接缝，其大部分石油生产再次被关闭。利比亚的石油产量从去年10月的每天约100万桶下降到2月的每天不到20万桶。尽管这可能不足以显着推动针头发展，但利比亚的生产向全球供应的损失并非微不足道。这为布伦特原油价格提供了一些提振。
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但是，更重要的是，美国的钻机数量下降与实际生产水平之间存在时间差。自2014年10月以来，钻机已下降了近50％，但美国石油总产量尚未出现任何下降。这对WTI构成压力。
此外，由于在石油市场上出现了矛盾，这种现象使现在的石油交付价格比将来的交付价格便宜得多，这促使许多生产商将石油存储起来以供日后出售。但是，几个月来没有转移任何产量的情况下将石油转入储存库，引起了人们对储存库开始装满的担忧。在过去三个月中，俄克拉荷马州库欣市主要石油枢纽的存储量增加了一倍。根据EIA的数据，在全国范围内，石油存储平均已达到产能的60％。结果，投资者押注价格将再次跳水。
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他们是。WTI在3月16日触及2015年新低，跌至每桶44美元以下。IEA在3月13日发布了最新的预测，其中表示美国的石油产量“继续违背预期”。该机构将今年美国石油产量的预测上调了每天30万桶。
有理由怀疑存储容量将用完，包括短期季节性精炼厂停运和需求上升。但就目前而言，WTI /布伦特原油价差似乎并未消失。
有趣的是，价格差异正在改变石油贸易方式。正如《华尔街日报》报道的那样，亚洲买家正在从相对较昂贵的中东原油采购中转而购买美洲原油，而美洲原油的价格是根据与WTI的链接定价的。由于西半球有利的价格，墨西哥二十多年来首次向韩国出售了原油。只要价差持续下去，这种趋势就可能会持续下去。
再次缩小这两个基准之间的价差的唯一方法是，美国的石油产量实际上是否开始下降。为了降低现金价格在下跌期间（讽刺的是，延长泡沫破裂）而使现金流持续下去，该行业也许迫切希望继续抽水，这表明该行业决心继续前进。但是，既然价格再次下跌，几乎可以肯定的是，成本较高的生产商将在未来几周和几个月内被迫退出市场。一旦发生这种情况，美国石油产量开始下降，WTI将开始上升，WTI /布伦特原油的价差可能再次收窄。
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