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美联储加息原油的糟糕时机

时间:2021-09-16 12:16:47 来源:

美联储将近十年来首次提高利率,这对于石油和天然气行业来说可不是一个糟糕的时机。

一方面,美联储的宽松资金助长了石油繁荣。由于利率接近于零,资金流向了资本密集型页岩油气开采多年。那成功地创造了生产热潮。但是经济繁荣太成功了-供应过剩导致价格暴跌。从这个意义上讲,美联储助长了2014年破裂的钻探泡沫。

现在,美联储正在尝试艰巨的任务,试图从全球经济中撤出自己的重拳。但这将逐渐和缓慢地进行。这将导致短期利率仅微升,可能上升0.25个百分点。很少有人期望长期利率会很快升至2008年金融危机之前的水平。因此,费率可能会维持数十年的低位。

但是加息仍将给已经充满消极力量的石油市场增加一个利空因素。首先,较高的利率将增加货币成本。这将使借贷变得更加昂贵,特别是对于那些目前被认为具有特别高风险的高收益公司。如果这意味着更多的钻井公司无法获得融资,或者无法以合理的利率获得融资,那么更多的公司可能会破产。相关:这表明油价可能正在复苏

其次,更高的利率将使美元坚挺,而以美元计价的原油价格,美联储可能会对油价施加下行压力。

这是在IEA几乎没有理由认为,面对“持续不断的供过于求”的市场会在短期内实现平衡的时候。IEA认为,随着存储量的增加,供应过剩将持续。总部位于巴黎的该机构在最新的月度报告中总结道:“到2016年,库存将继续激增,市场上仍然会有大量的石油承压。”

这将增加石油和天然气部门的破产率。挪威石油和天然气钻探公司近海地震测量师海豚集团(Dolphin Group)于12月14日申请破产。Dolphin在一份新闻稿中表示,该决定来自总部位于奥斯陆的公司,“因为市场进一步恶化,并且预期提升市场条件的时间表已经进一步延长。”相关:最后对美国石油工业来说是个好消息吗?

另外,总部位于达拉斯的石油公司Cubic Energy最近几天也申请了破产。该公司在德克萨斯州和路易斯安那州进行石油和天然气钻探,但是该公司的钥匙将移交给其债权人。

规模较大的公司也面临着同样的生存危机,但仍在遭受损失。甚至最大的公司中的大多数也都在进行新的裁员。雪佛龙和康菲石油公司上周宣布大幅削减开支。荷兰皇家壳牌公司(Royal Dutch Shell)宣布,在与BG Group合并后,将裁员2800名工人,约占其员工总数的3%。此前的承诺是裁员7,500人。相关:石油市场对美联储明天的决策产生不利影响

能源市场的焦虑显而易见。欧佩克决定取消其生产目标后,本周原油下跌了11%。实际上,自12月4日欧佩克作出决定以来,能源公司的股价已经市值蒸发了约2300亿美元。但是,不安感超出了能源市场。全球增长缓慢,欧洲经济停滞以及中国经济的崩溃也加剧了动荡。美联储加息可能会带来一些风险。三菱UFJ证券公司的托马斯•罗斯(Thomas Roth)告诉《华尔街日报》:“市场上的许多投资者从未经历过利率上升的环境,这只会增加明年波动的机会。”

投机者押注了创纪录数量的看跌原油头寸,这有助于将价格推高至30美元左右。尽管“空头回补”可能会引发价格突然上涨,这与过去的事件一致,但有记录以来最大的累计净空头头寸说明了原油前景极为悲观。


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