页岩会再次扼杀石油价格上涨吗？

时间：2021-12-26 16:16:17 来源：

在过去的一个月中，WTI上涨了11％以上，这引起了石油多头的希望，即价格上涨势头将持续下去。由于2月和3月美国储油量创历史新高，石油价格有所下降，但到4月，市场开始趋紧。

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石油市场的崩溃已经接近三年了，越来越多的迹象表明事情可能最终朝着正确的方向发展。

尽管美国的原油储存量创历史新高，但其他所有地方的库存却在下降。南非，加勒比海地区，尼日利亚和伊朗的库存数字均较低，尽管原因有所不同。伊朗清理了其浮动储存库，该储存库是在多年的制裁中积累起来的，这些制裁阻止了伊斯兰共和国充分发挥其潜力。积压的石油现在已经解决了，伊朗可能难以提高出口量。实际上，自去年夏天以来，伊朗的出口一直持平。

欧洲也有大量的石油和成品油入库，但总量较2016年有所下降。和美国一样，过去几个月对于炼油厂来说是安静的。这表明随着炼油厂的增加，未来几个月库存将开始出现更有意义的下降。

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据FGE报道，据路透社报道，美国，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普地区以及新加坡和日本的产品总库存总计减少650万桶-这是市场紧缩的迹象。存储量仍然很高，但逐渐趋向于长期平均值。在美国境外，很难获得准确的数据，因此这些摘要为更广泛的市场趋势提供了一些线索。

Energy Aspects分析师理查德·马林森（Richard Mallinson）对路透表示：“尽管全球炼油厂的维护工作要繁重得多，但在今年第一季度，原油库存的增长远低于去年第一季度。”

SEB表示，即使是美国历史最高水平的库存也没有看起来那么糟糕。产量增加的部分原因是产量的增加，这也是精炼保养季节的结果。较低的精炼运行量意味着精炼厂购买的桶数减少，从而导致更高的存储量。但这当然是一个季节性趋势。随着行车季节的临近，美国的库存预计会下降。

美国驾车者应该开始感受到市场紧缩的影响。本月，美国汽油价格平均每加仑上涨11美分，至每加仑2.42美元。这是自2015年9月以来的最高全国平均水平。

市场情绪开始转向看涨。在截至4月4日的一周中，对冲基金和其他基金经理提高了净多头头寸，这是六周来的首次增长，反映出人们普遍认为近期跌至40美元是暂时的。

展望未来，还有更多理由看涨。需求正在上升。沙特阿拉伯刚刚宣布，它已在3月份进行了进一步减产，使日产量降至990万桶。欧佩克的扩产似乎已经步入正轨。同样，驾驶季节和炼油维护工作的结束将开始消耗美国的库存，这可以说是目前最重要的指标，可以抑制油价的进一步上涨。JBC Energy GmbH的分析师戴维·韦奇（David Wech）告诉彭博社：“人们在原油库存出现季节性上涨之前就开始看涨市场中的指标。”

但是，在过去一个月中，油价上涨超过10％的可能性也开始减弱，这再次使那些押注油价上涨的交易者再次失望。尽管最近对WTI期货的看涨押注增加了，但其头寸比今年大部分时间更加平衡，从而减轻了原油价格上涨的投机压力。

然后是美国页岩的卷土重来考虑。产量高达9.2 mb / d，并且还在上升，比去年夏天增加了近700,000 bpd。

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