欧佩克会议徒劳无功，油价微跌

时间：2021-12-31 18:16:53 来源：

由于本周末的履约会议未能缓解供过于求的忧虑，因此油价在本周开始低迷。随着WTI继续四十美元的跋涉，今天在石油市场中有五件事要考虑：

1）欧佩克成员国似乎在讨论通过出口减产的问题上已大为改观。最初宣布生产协议时，有人建议出口不能完全反映减产的执行情况。

现在，最近几天来，关键成员已经做出了一些回击：伊拉克石油部长贾巴尔·卢阿比（Jabbar al-Luaibi）说，欧佩克协议的达成是基于出口而不是产量。同时，沙特阿拉伯坚持认为，出口而不是生产是市场重新平衡的关键。

下表是伊拉克原油出口总装载量（北部和南部出口），用于说明伊拉克目前遵守欧佩克生产协议的数量。不是很多。

（点击放大）2）最新的中国海关数据与我们的ClipperData数据相似，显示沙特阿拉伯在2月份仍是中国的最大供应商，每天进口量超过120万桶。海关数据还显示，安哥拉的到港量下降至850,000桶/天。

但是，我们的巴西数据有所不同。他们认为2月进口量将超过400,000桶。这是由于时间安排；我们认为本月到目前为止巴西进口量为每天50万桶/天，是有记录以来的最高水平，因为WTI原油对迪拜/阿曼的折扣将拉丁美洲的货物运往远东。本月到目前为止，安哥拉原油进口已反弹至每天100万桶以上，但仍落后于沙特阿拉伯。

（点击放大）

3）下图来自巴克莱银行（通过@ chris1reuters），表明石油生产商已经对冲了其2017年产量中的很大一部分，但对明年的产量却没有太大影响。美国银行证实了这一点，他认为美国页岩油生产商今年已经对冲了产量的30％至40％，但2018年的产量却很小。

随着WTI进入2019年的远期曲线跌至50美元以下，由于生产商抛售期货以减轻一些风险，生产商的对冲可能会在明年限制价格。

（点击放大）4）今天的一篇文章讨论了亚洲炼油厂如何在有利的价格差异（因为需求量较大的中型和重型）中抢购轻质原油船货。在下面的图表中我们可以看到，韩国继续吸纳越来越多的轻质原油。

原油越轻，最终产品（如汽油和柴油）的产量就越高。因此，较低的相对轻质原油价格和较高的产品产量对亚洲炼油厂是双赢。

（点击放大）5）最后，下图超级好，说明了海上风能如何蓬勃发展-主要在中国和欧洲。超级有趣的是那些正在挑战公用事业来建设新的风电场的公司：大型石油。

鉴于荷兰皇家壳牌，挪威国家石油公司（Statoil）和埃尼（Eni）都希望在风电场领域发展-凭借其在海上建设项目的经验，以及与领先竞争对手可再生能源对冲的业务。

马特·史密斯（Matt Smith）

郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。